利率市场化改革进程[精选].pptVIP

利率知识及 中国利率市场化改革进程 2005年4月 利率知识（讨论题） 问题一： 什么是利率 问题二：利率对经济的影响 问题三：利率变动对保险行业的影响 利率知识（利率体系） 1、基准利率（中心利率） ----指带动和影响其他利率的利率，是各国利率体系的核心。 2、金融市场利率 （1）、货币市场（短期资金）利率 （2）、资本市场（长期资金）利率 3、名义利率和实际利率 利率知识（利率理论发展） 一、马克思的利率理论 二、西方利率理论 1、古典利率理论 主要思想为：利率由投资需求与储蓄意愿的均衡所决定 2、可贷资金利率理论（长期） 主要思想为：利率由可贷资金的供求决定 利率知识（利率理论发展） 3、流动性偏好理论（短期） （1）货币需求的三大动机 交易需求 预防需求 投机需求 （2）流动性偏好与“流动性陷阱” 利率知识（利率水平的决定） 一、IS—LM模型（希克思和汉森） 二、决定利率水平的因素 1、资本的边际生产效率 2、货币供求 3、通货膨胀 4、中央银行的贴现率 5、国民生产总值 6、财政政策 利率知识（利率的作用） 1、与消费和储蓄 2、与投资 3、与通货膨胀 4、与金融机构 5、与对外经济活动　　　　 　 利率的作用 利率对经济的调控和影响作用由于其决定因素的复杂多样性而难以用以上几个方面给予全面的解释，只能择其要点而概之。同时，利率对各国经济的影响及政府对其利用的程度也存在相当大的差异，这就是所谓利率作用的发挥是要有前提条件的。 利率的作用 金融市场的发达程度是利率能否在各市场间传导并引导资金流动的前提。 利率种类的多少，利率决定的市场化程度以及中央银行是否以利率作为宏观调控的工具等都是利率作用发挥程度的评价标准。 利率制度安排 经济发展初期的利率管制 经济增长方式转变与利率市场化 经济制度变迁与利率市场化 我国利率体制改革进程回顾 建国初期过渡性利率政策（1948-1953） “一五”时期的利率政策 1958—1978年的利率政策 1978—1985：恢复性的利率政策 提高利率，增加利率档次，改变计划经济时期利率体制的不合理；中央银行开始实行浮动利率政策，打破过去高度集中的利率管理体制，使我国利率体制向市场化转变迈出了重要的一步 1986-1996：波动起伏的利率政策 我国利率体制改革进程回顾 我国利率体制改革进程回顾 原因： 1、刺激国内需求 2、配合我国企业的股份制改造 3、刺激投资，降低投资成本 4、减轻财政债务负担 我国利率体制改革进程回顾 效果评述： 1、对投资需求的刺激作用微弱 2、对提高企业经济效益的作用不明显 3、对消费需求的刺激作用不明显 4、对居民金融资产选择的影响作用增强 我国利率体制改革进程回顾 1994年以来我国居民储蓄存款增长情况 我国利率体制改革进程回顾 1996—2004.10利率政策评说 1、利息收入降低了人们的收入预期。 2、消费品市场面临的“断层”危机。 3、金融资产分布不均匀而形成的属于结构失衡 型买方市场。 4、居民的暂时性收入和隐性收入。 5、居民的日常性消费支出逐渐转变为个人终身性消费支出。 6、扭转居民继续保持较高储蓄的倾向。 7、调节国际收支中资本项目的重要手段。 我国的利率市场化进程 我国利率体制改革存在的二大问题 1、严格的利率计划控制，与经济体制的市场化进程不相适应。 2、利率水平的决定没有完全反映市场的资金的供求状况。 我国的利率市场化进程 实现利率市场化所需要的条件 1、经济稳定 2、完善的金融稳定机制—国有商业银行改革 3、资金实现商品化 4、统一、开放、高效的金融市场 5、金融业对外开放，人民币可自由兑换 我国的利率市场化进程 利率市场化的条件能否实现是决定利率市场化进程的主要因素。从我国目前各项经济体制改革的进程看，利率市场化应该采取渐进、协调的方式进行。 首先是同业拆借利率，其次放开金融市场利率，扩大商业银行决定利率的自主性。最后，放开存贷款利率。 我国的利率市场化进程 经过利率市场化进程改革后，我国将形成以中央银行的基准利率为核心，以同业拆借利率为中介目标利率，各种市场利率围绕其波动的完善的市场利率体系。 * * 1996-2004.10：连续调低 0.25 1.98 2002.2.21 为股市的“5.19”行情做了铺垫 1 2.25 1999.6.10 使股市在1000点上企稳 0.5 2.25 1998.12.7 在一定程度上刺激了内需的扩