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“苏宁电器”到“苏宁云商” 　　【摘要】自苏宁大规模拓展线上业务之后，以往的高增长由现在的亏损代替。家电零售行业市场规模趋于稳定、竞争趋于激烈固然导致了苏宁的利润空间减小。然而苏宁在改革中短期内巨额的投资没能带来巨额的回报也是造成苏宁业绩下滑的重要原因。 　　【关键词】家电零售行业 亏损 电子商务 供应链整合 巨额投入 　　2013年10月份，“苏宁云商”第三季度报告公布。虽然转型期间对于苏宁的业绩一直存在众多质疑，但这一份报告内的数字还是令公众瞠目结舌。报告期内归属于上市公司股东的净利润为-108.27百万，与上年同期相比下降118.11%。加权平均净资产收益率更是-0.38%。股市中一片哀怨，“苏宁云商”的股价暴跌套住了大量散户。 　　回顾2010年，“苏宁电器”也曾有极其迅速的增长。转型发展就一定业绩亏损吗？ 　　一、苏宁云商公司介绍 　　苏宁云商集团股份有限公司1990年12月26日成立于南京。经过14年的发展，于2004年7月21日在深圳证券交易所中小板上市，股票代码002024。截止2004年年末，苏宁已在全国46个重要城市，开设84家连锁店，连锁店经营面积达到37.53万平，实现主营业务收入9，107.25百万。2009年，苏宁收购日本乐购仕和香港镭射电器，开始拓展国际市场。2011年是苏宁发展最鼎盛的时期，归属于上市公司股东的净利润达48.2亿，毛利率高达18.55%。 　　然而到2012年，随着电商的迅速扩张，实体零售商成本的增加，苏宁净利润出现负增长。同年9月，苏宁易购宣布收购“红孩子”母婴网和缤购化妆品网，开始向全品类经营拓展。2013年3月13日，“苏宁电器”正式宣布更名为“苏宁云商”，宣布开始进行线上线下渠道融合的“店商+电商+零售服务商”模式。 　　二、家电零售行业的发展现状 　　2011年以来，尤其是2012年，家电零售行业的发展呈现出多项新特点。 　　（一）区域竞争升级 　　2011年以来，全国性大规模家电零售企业纷纷加大对三四线城市的发展力度。国美电器2010年在三四线城市新增门店达到同年扩张总数的60%。同期，“苏宁电器”也表示预计在未来十年中进入2000个县级城市。在一二线城市门店数量饱和的背景下，在三四线城市的扩张将成为行业利润的增长点，同时也会成为竞争最激烈的地区。 　　（二）行业范围内销售增长乏力，成本上升 　　根据德勤和中国连锁经营协会联合发布的《2012中国零售力量》[1]报告显示，“2011年下半年开始，特别是2012年以来，受国内外经济环境变化影响，连锁零售企业普遍出现明显的销售增长乏力甚至负增长现象，同时人工和房租等成本继续大幅上涨，企业利润空间不断被压缩，多家企业爆出盈利警告，开店速度明显减缓，资本市场也频频跳水。而另一方面，受物价上涨和对经济前景不确定性影响，消费者消费信心不足，消费意愿减弱，表现出各种业态的来客数减少。而与此同时，网络零售等新兴零售模式的快速发展和扩张，传统连锁零售企业的经营受到冲击。” 　　面对发展困境的不仅仅有苏宁，根据国美电器（00493.HK）2012年年报，截止2012年年底国美电器亏损596.61百万。国美称亏损的主要原因是电子商务业务亏损、租金费用上涨和集团销售收入的下降。 　　（三）电子商务的兴起 　　以京东和淘宝为代表的电子商务企业对传统家电零售企业构成威胁。京东商城自2008年上线以来，家电零售业务始终保持高速增长，增速远远超过了的传统家电连锁店。电子商务在房租成本和人力成本上的优势是传统家电行业无法相比的。 　　与此同时，传统家电企业也开始逐步拓展线上渠道。苏宁绝不仅仅是唯一的一家。国美在线事实上也已经扩展到拥有家纺寝居、母婴网玩具、食品酒水、美妆个护等多个板块的综合性网上商城。苏宁是众多开始进入线上业务中投入最大、也是发展最迅速的。苏宁易购已经成为销售量仅次于京东商城的B2C网站。 　　（四）企业信息化需求增强 　　对零售企业来讲，供应链一直是制胜的一大关键因素。沃尔玛公司正是凭借着它高速、领先的供应链发展成为世界500强之首。 　　从企业、供应商和顾客三者关系角度看，家电零售企业希望通过信息化系统实现价格的灵敏变动，并通过现代化应用软件实现高效率的物流，在减小库存周期的同时减小物流成本；企业也更加注重与供应商之间的信息沟通，建立及时的信息反馈体系；同时更加关注顾客需求的变化，制定灵敏的应对策略。[2] 　　三、苏宁亏损亏在哪里 　　（一）收入增长的同时，成本发生大幅提升 　　2013年上半年较2012年同期增长17.68%，这个增幅虽然不及苏宁发展最好的2011年和2010年，但也明显高于2009年的水平。同期，营业成本和管理费用增幅分别高达22.68%和22.27%，销售