O2O系列研究一O2O，移動互联时代的商业革命.docVIP

内容目录 O2O，虚拟世界和现实世界的融合 3 什么是O2O 3 大背景，移动互联网时代的到来 3 O2O蕴藏巨大商机 3 O2O为消费者、商家、平台商带来巨大利好优势 4 典型的商业模式 5 O2O加速发展的拐点已经来临 6 O2O迎来第二波投融资高峰 6 影响加速发展拐点的四大因素 6 因素一：移动互联网发展阶段，从娱乐向本地商务转移 7 因素二：电子支付手段的日渐完善 8 因素三：互联网大公司的积极推动 8 因素四：信息消费政策的引导 9 O2O的投资机会 10 美国资本市场重新吹捧O2O 10 A股O2O投资地图 10 图表目录 图表1：O2O打通线上线下交易 3 图表2：国内智能终端保有量 3 图表3：国内智能终端渗透率 3 图表4：90%以上的消费扔发生的线下 4 图表5：O2O为消费者、线下商家和平台带来的利好 5 图表6：O2O典型的业态 5 图表7：O2O的发展历程 6 图表8：影响产业加速发展拐点的四大因素 7 图表9：移动互联网发展阶段，从娱乐向本地商务转移 7 图表10：移动支付的第三波浪潮 8 图表11：BAT三大巨头的布局 9 图表12：信息消费政策内容 9 图表13：美国市场相关公司股价大幅跑赢纳指 10 图表14：A股O2O投资地图 11 O2O，虚拟世界和现实世界的融合 什么是O2O O2O的意义是代表Online 和 Offline的意思，即是在移动互联网时代，生活消费领域通过线上（Online虚拟世界）和线下（Offline现实世界）互动的一种新型商业模式。本质上，O2O是线下商家可以通过线上找到本地用户，用户可以通过网络找到本地服务。 从更广义的角度来看，O2O是互联网的虚拟世界对现实世界的影响。现在已经有视频、游戏、电子商务都搬到了互联网上，是不是会有更多的线下内容会被互联网所影响，这就为O2O带来机会。 图表1：O2O打通线上线下交易 来源：公开资料、国金证券研究所 大背景，移动互联网时代的到来 我们在PC时代的时候也谈论过O2O，但没有发展起来，原因在于O2O有非常明显的本地化特征，即与地理信息位置联系极为密切的商业模式。所以，智能终端的大规模普及则为O2O的爆发提供了基础。 图表2：国内智能终端保有量 图表3：国内智能终端渗透率 来源：IDC、国金证券研究所 O2O蕴藏巨大商机 目前，不管是中国还是美国，线上消费只占整体消费的3%-8%，也就是说，有90%以上的消费发生在线下。这就为线上和线下的融合提供了巨大的市场空间。 图表4：90%以上的消费扔发生的线下 来源：公开资料、国金证券研究所 O2O为消费者、商家、平台商带来巨大利好优势 O2O为消费者、商家和平台商带来了众多利好。 线下商家：推广效果可查、每笔交易可跟踪；掌握用户数据，大大提升对老客户的维护与营销效果；通过在线有效预订等方式、合理安排经营节约成本；降低线下实体对黄金地段旺铺的依赖，大大减少租金支出。本质在于，更精准的投放广告。 消费者：O2O提供了丰富、全面、及时的商家信息，能够快捷筛选并订购适宜的商品或服务，且价格实惠。 O2O平台：对商家有强大的推广作用及其可衡量的推广效果，可吸引大量线下生活服务商家加入；数倍于C2C、B2C的现金流；巨大的广告收入空间及形成规模后更多的盈利模式。关键在于，可以积累大量的线上线下的交易服务数据，从而衍生出众多的商业模式。 图表5：O2O为消费者、线下商家和平台带来的利好 来源：公开资料、国金证券研究所 典型的商业模式 我们将整个商业行为分为营销、交易和用户体验，目前在各个垂直领域，已经有比较优质的公司出现。目前来看，平台方面主要是三大平台正在构建，分别是百度地图、淘宝本地生活圈和微信。 图表6：O2O的典型业态 来源：公开资料、国金证券研究所 O2O加速发展的拐点已经来临 O2O迎来第二波投融资高峰 O2O的概念是2010年出现的。当时出现了团购网站的鼻祖，Groupon这个公司。在随后的2011年，Groupon、Yelp都上市了，掀起了O2O领域的第一波投融资高峰。大量的相同模式的网站成立，竞争日趋激烈。 今年，在O2O领域，我们看到了几个新的亮点： 1、百度、腾讯、阿里这三大互联网巨头开始投入巨资来构建O2O平台。 2、移动互联网时代到来了。 我们看到，今年美国资本市场重新开始吹捧O2O类公司的股票，相关公司股价大幅跑赢NASDAQ指数。O2O迎来第二波投融资高峰。 图表7：O2O的发展历程 来源：公开资料、国金证券研究所 影响加速发展拐点的四大因素 我们认为：移动互联网智能终端的普及、电子支付手段完善、互联网大公司的积极推动、信