毕业论文---股份全流通后贝塔系数的稳定性研究.doc

摘 要 贝塔系数是反映单个证券或证券组合相对于证券市场系统风险变动程度的一个重要指标。通过对贝塔系数的计算，投资者可以得出单个证券或证券组合未来将面临的市场风险状况。通常贝塔系数是用历史数据来计算的，而历史数据计算出来的贝塔系数是否具有一定的稳定性，将直接影响贝塔系数的应用效果。本文利用C H O W 检验方法对我国证券市场电子信息这个行业已经实现股份全流通的上市公司进行检验,通过检验后发现，大部分上市公司在实现股份全流通后，其贝塔系数并没有发生显著的改变，保持着原有的稳定性。由于用贝塔系数进行系统风险的预测可靠性还是相当高的，因此研究贝塔系数的稳定性具有重要的意义。 关键词：贝塔系数； 股份全流通； CHOW检验； 稳定性 ABSTRACT Beta coefficient is a reflection of individual securities or securities combinations in the stock market system changes degree of risk indicators. Through the calculation of beta coefficient,Investors can be obtained by the individual securities or securities combinations in the future market will face the risk condition. Generally beta coefficient is used to calculate by historical data, and the calculation of beta coefficient by the historical data whether has certain stability, will directly influence the beta coefficient of application effect.This article examine the companies of electronic information industry in our country securities market has realized the full circulation of shares through chow inspection methods,Through the inspection found ,Most shares in listed companies realize post-trade, Its beta coefficient has no significant change, and keeping the stability of the original. Due to the systemic risk with its beta coefficient forecast reliability is very high, so there is great significance by the research of the stability of the beta coefficient. Key worlds: Beta coefficient; The full circulation of shares; chowInspection; stability 目 录 引言 1 1 贝塔系数的概述 1 1.1 研究背景和意义 1 1.2 文献综述的概述 2 1.2.1国外相关研究文献综述 2 1.2.2国内相关研究文献综述 3 1.3 研究方法、技术路线及预期结果 5 1.3.1 研究方法 5 1.3.2 技术路线 5 1.3.3 预期结果 6 2 贝塔系数的相关简介 6 2.1 贝塔系数的定义 6 2.2 贝塔系数的意义 7 2.3 贝塔系数的作用 8 2.3.1 贝塔系数在投资决策分析中的作用 8 2.3.2 贝塔系数在资本资产估价中的作用 8 2.3.3 贝塔系数在基金业绩评级中的作用 8 3 股份全流通后贝塔系数稳定性的实证性分析 8 3.1研究样本和数据的选取 8 3.2样本收益率的计算方法 9 3.3全流通股票β系数值的估计 9 3.4回归分析和C H O W 检验 9 3.5股票β系数值和C H O W 检验结果 13 3.6贝塔系数稳定性的实证检验结果 13 4 结论 14 4.1研究结论 14 4.2研究缺陷 14 参考文献 16 附表 17 引言 我国证