经济担忧以及原油期货走弱的打压,国内豆油现货价格随盘稳中偏弱调整巴西大豆和豆粕出货延迟,并且阿根廷早期收割大豆质量欠佳,提振美国豆类商品.docVIP

【摘要】原油继上周五连续走低，受宏观经济担忧以及原油期货走弱的打压，国内豆油现货价格随盘稳中偏弱调整巴西大豆和豆粕出货延迟，并且阿根廷早期收割大豆质量欠佳，提振美国豆类商品出口需求 受宏观经济担忧以及原油期货走弱的打压，国内豆油现货价格随盘稳中偏弱调整，部分地区厂商报价下调，场内观望情绪浓厚。受美豆供应紧张且现货豆粕市场强劲的支撑，美豆连升三日，国际原油期货亦在逢低买盘带动下结束数日跌势上涨临近周末，国内厂商调整报价的意愿料将不强。日国内棕油现价稳中窄幅趋弱调整，现货市场交投相对清淡，场内充斥观望气氛。据悉巴西大豆和豆粕出货延迟，并且阿根廷早期收割大豆质量欠佳，提振美国豆类商品出口需求，隔夜美盘收涨。昨晚马盘因诸多买家逢低买盘而收高。在外围油脂期货市场支撑下，料提振国内油脂市场。预计国内现价稳中趋弱调整走势延续，操作上建议继续保持空头思路。 数据来源：WIND资讯，天富期货投资研发部 图表2 国内24度棕榈油现货价格走势 数据来源：WIND资讯，天富期货投资研发部图表 二、油脂外盘持仓库存情况 图表3 CFTC持仓美豆油指收盘价 数据来源：WIND资讯，天富期货投资研发部 CFTC净多头仍在持续减少，美豆油指数震荡盘整。 三、外盘走势分析 图表4 美豆油指 数据来源：文华财经，天富期货投资研发部 随着美豆定产报告出炉，减产幅度仅4%，远小于悲观预期下的13.8%，美豆期价跌破半年线，并单边下跌至今，跌幅超过20%。美豆油价格失去成本支撑。今年南美大豆将迎来丰产，巨大的供给量将对大豆价格形成冲击。美原油本周出现大幅下跌，也从需求上打压豆油。日K线上豆油价格不断突破前低低点，近日虽有反弹，要警惕起前期高点的压制。 图表5马来西亚06走势 数据来源：文华财经，天富期货投资研发部 本周，BMD棕榈油07合约跳空低开，突破前期低点，随后进入低位的震荡盘整，未能收复缺口。三月马棕榈油产量有所回升。形态上马来西亚棕榈油07合约仍在“破位-整理—回调-破位”的循环走势之中，价格中枢不断下移，后市可关注前期缺口对行情的压制情况。 四、国内豆油-棕榈油套利分析 图表6 豆油-棕榈油价比 数据来源：WIND资讯，天富期货投资研发部 图表7 豆油-棕榈油价差 数据来源：WIND资讯，天富期货投资研发部 油脂合约Y1305与P1305合约比值及价差仍在回归，价差接近正常区间，价比略有反弹，但成交量及交易量稀少，已经不适合交易。后市不再关注。 五、行情回顾及未来展望 图表8 DCE豆油走势 数据来源：文华财经，天富期货投资研发部 图表9 DCE棕榈油走势 数据来源：文华财经，天富期货投资研发部 本周，油脂跌势有所突破，随后再度陷入低位盘整格局。受需求低迷的影响，一季度油脂消费五年首次同比下滑；由于对经济的担忧，美原油大幅下挫。周一豆油跳空低开，再度破位，创出新低7522后走势再度盘整，消化利空。截止周五收盘，油脂走势仍止步于5日均线。预计后市油脂在走势仍有阶梯下行的趋势，操作上建议投资者在低位盘整区间最好持币观望，等待时机，逢高做空。 分析师承诺 本人以勤勉的职业态，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 本公司研发中心力求报告内容和引用资料和数据的客观公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本公司研发中心将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于本报告所提供信息所导致的任何直接或间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。  天富期货研发中心 地址：长春市南关区长春大街500号吉信大厦10楼 电话：043188993837 天富期货有限公司统一客户服务电话：400-700-5136 1 6 请务必阅读正文后的免责声明 请务必阅读正文后的免责声明 油脂品种研究 评