[金融专业知识完整版第06章.docxVIP

金融知识完整版讲义金融创新与发展金融创新金融创新概述金融创新的含义金融创新就是在金融领域内各种要素之间实行新的组合。（1）狭义的金融创新是指金融工具的创新。以1961年美国花旗银行首次推出的大额可转让定期存单（CDs）为典型标志。（2）广义的金融创新包括金融工具、金融机构、金融市场以及金融制度的创新。金融创新的理论（掌握各理论的主要观点）（1）西尔伯的约束诱致假说①金融创新是微观金融组织为了追求利润最大化，减轻外部金融压制而采取的自卫行为，是在努力消除和减轻施加给微观金融企业的经营约束中，实现金融工具和金融交易的创新的。②金融压制一是来自政府的金融管制和市场竞争的外部压力，这种因外部条件变化而导致的金融创新要付出很大的代价；二是来自金融机构内部的压制，为了保障金融资产具有流动性的同时，还有一定的收益率，以避免经营风险，金融机构必须制定一系列的规章管理制度，这些规章制度一方面保障了金融机构运营的稳定，但同时也形成了内部的金融压制。（2）凯恩的“自由-管制”博弈理论①金融创新是相互独立的经济力量与政治力量不断斗争的过程和结果，是政府和微观金融主体之间博弈的结果。②金融机构对政府管制所造成的利润下降和经营不利等局面做出反应就是创新，以此来规避管制。认为金融创新是“创新——管制——再创新——再管制”的动态过程（3）制度学派的金融创新理论①诺斯、戴维斯、塞拉，从经济发展史的角度来研究金融创新。②认为金融创新是一种与经济制度相互影响、互为因果的制度变革。在管制严格的计划经济体制和纯粹的自由市场经济体制下，都不可能有金融创新。金融创新只能发生在受管制的市场经济中，而且政府的管制和干预本身就是一种金融制度创新。（4）金融创新交易成本理论①希克斯和尼汉斯于1976年提出的。②金融创新的支配因素是降低交易成本，降低交易成本是金融创新的首要动机，而且金融创新实际上是对科技进步导致的交易成本降低的直接反应。金融创新的动因1、金融管制的放松2、市场竞争日趋激烈3、利润最大化的驱动4、科学技术的进步金融创新的主要内容金融创新的分类：按创新的主体来划分，金融创新可以分为市场主导型和政府主导型。按创新的动因来划分，金融创新可以分为逃避管制型、规避风险型、技术推动型和理财型等。按创新的内容来划分，金融创新可以分为制度创新、业务创新、工具创新。金融制度的创新所谓金融制度的创新是指金融体系与金融结构的大量新变化，主要表现在以下三个方面：（1）分业管理制度的改变①历史：德国为代表的“全能银行制”，以美国为代表的“分业银行制”。②1999年，美国允许商业银行混业经营。（2）对商业银行与非银行金融机构实施不同管理制度的改变①历史：对商业银行具有较严格的管理制度。②趋势：缩小银行与非银行金融机构管理的差别。（3）金融市场准入制度趋向国民待遇，促使国际金融市场和跨国银行业务获得极大发展金融业务的创新（商业银行业务创新）（1）负债业务的创新主要表现在商业银行的存款业务上。①改造传统业务，创设与拓展新型存款方式。商业银行存款业务的创新体现在对传统业务的改造、新型存款方式的创设与拓展上，其发展趋势表现在以下四个方面：存款工具功能的多样化，即存款工具由单一功能向多功能方向发展。存款证券化，即改变存款过去那种固定的债权债务形式，取而代之的是可以在二级市场上流通转让的有价证券形式，如大额可转让存单等。存款业务操作电算化，如开户、存取款、计息、转账等业务均由计算机操作。存款结构发生变化，即活期存款比重下降，定期及储蓄存款比重上升。②创设新型存款账户。商业银行的新型存款账户可谓是五花八门，各有妙处，个性化突出，迎合了市场不同客户的不同需求。比如：可转让支付命令账户（NOW）。③扩大借入款的范围与用途。负债业务创新的最终目的就是扩大商业银行原始存款的资金来源，而且，通过各种合理、合规的创新业务的技术处理，减少或逃避法定存款准备金率的约束，从而创造更多的派生存款。（2）资产业务的创新商业银行的资产业务的创新主要表现在贷款业务上，具体表现在以下四个方面：①贷款结构的变化。短期→长期（消费信贷）②贷款证券化。如：住房抵押贷款证券化。③与市场利率密切联系的贷款形式不断推出。如：浮动利率贷款、可变利率抵押贷款、可调整抵押贷款。④贷款业务“表外化”。如：回购协议、贷款额度、周转性贷款承诺、循环贷款协议、票据发行便利。另外，证券投资业务上的创新主要有：股指期权、股票期权等形式。资产业务创新的目的是为了降低风险、服务客户、扩大收益、减少资本充足率指标对于商业银行资金运用能力的限制，以及业务范围方面的监管限制等。（3）中间业务的创新中间业务的创新，彻底改变了商业银行传统的业务结构，为商业银行找到了新的、巨大的利润增长点，对商业银行的发展产生了极大地影响。①具体表现第一，中间业务领域极度扩张；第二，中间业务的收