专题研究指数宝基金大盘点..doc

报告摘要： 　　沪深规模指数基金：景顺长城沪深300增强(000311)、融通创业板指数增强(161613)、华宝上证180成长联接(240019)、建信深证100指数增强(530018). 　　行业主题指数基金：鹏华深证民营ETF联接(206010)、国投瑞银消费服务指数(161213)、国联安中证100医药(000059). 　　境外指数基金：博时标普500ETF联接(050025)、广发纳斯达克100指数(050025)、广发美国房地产指数(000179)、银华恒生国企指数分级(母份额：161831 A类：150175 B类：150176). 　　一、 沪深规模指数基金 　　(1)景顺长城沪深300增强(000311)---指数估值安全边际厚，基金增强效果明显 　　本基金是跟踪沪深300指数的增强指数型基金，力求有效跟踪标的指数，控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年跟踪误差不超过7.75%的基础上，结合量化方法追求超越标的指数的业绩水平。基金经理黎海威先生为量化投资建模高手，其过往业绩出色。 　　沪深 300 指数的成分股由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，以综合反映沪深A股市场整体表现。若以中证全指的市值代表沪深证券交易所上市的所有A股的市值，沪深300指数的流通市值和总市值分别占中证全指的77.22%和78.70%，具有良好的市场代表性。从估值水平上来看，截至2014年4月30日，沪深300指数的市盈率(TTM)为8.10，已达到自基日以来的历史低位，具有较厚的估值安全边际，长期投资价值较高。 　　截至2014年4月30日，景顺长城沪深300增强自成立以来的信息比率为0.1142，在同期所有以沪深300为标的的增强指数型基金中排名第3，其信息比率虽略逊于同期易方达沪深300量化增强和中欧沪深300指数增强，但其基金规模比前两只基金大。整体而言，景顺长城沪深300指数增强对沪深300指数的增强效果较明显，具有较高投资价值。 　　表格 1: 所有以沪深300为标的的增强指数型基金的信息比率 基金代码 基金简称 信息比率 基金规模(亿元) 110030.OF 易方达沪深300量化增强 0.1496 0.7195 166007.OF 中欧沪深300指数增强(LOF) 0.1447 1.3493 000311.OF 景顺长城沪深300指数增强 0.1142 2.8705 100038.OF 富国沪深300指数增强 0.1024 23.7307 000312.OF 华安沪深300增强A 0.0274 0.1338 450008.OF 国富沪深300指数增强 -0.0115 5.0244 519116.OF 浦银安盛沪深300指数增强 -0.0530 1.3407 　　数据来源：Choice资讯、天天基金研究中心，数据区间：2013/10/29-2014/4/30 　　(2)融通创业板指数增强(161613)---标的指数成长性强，高风险高收益 　　本基金是跟踪创业板指数的增强指数性基金.本基金通过严格的投资纪律约束和数量化风险管理手段，结合增强收益的主动投资，力争将本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均偏离度控制在0.5%以内、年化跟踪误差控制在7.75%以内、基金总体投资业绩超越创业板指数的表现。 　　创业板指数是深交所多层次资本市场的核心指数之一，由市值较大、成交活跃度高、和最具代表性的100家创业板上市企业股票组成，反映创业板市场层次的运行情况。其成分股覆盖了25个东财一级行业中的16个，其行业分布集中度高。截至2014年4月30日收盘，其前三大行业市值占比和前五大行业市值占比分别为56.47%和75.88%。其市值占比最高的行业为医药生物(20.15%)、文化传媒(19.03%)、信息技术(17.29%)；市值占比最低的行业为农林牧渔(0.33%)、有色金属(0.80%)、餐饮旅游(0.80%)。创业板指数样本股中新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出。 　　自基日以来创业板指数累计上涨28.32%，而同期上证指数、深证成指和沪深300指数分别累计下跌21.83%、28.33%和22.16%。创业板指数的平均单月回报、夏普指数、索丁诺比率和正收益月份占比均远高于上证指数、深证成指和沪深300指数，显示出其平均收益水平和风险调整后收益水平较高。而其月度收益率标准差、下行标准差、最大回撤均较大，显示出其波动风险和极端损失风险较大。本基金跟踪标的为创业板指数，适合于高风险收益偏好的投资者关注。 　　表格 2: 创业板指数与沪深300、上证指数和深证成指的风险收益指标 创业板指 上证指数 深证成指 沪深300 平均单月回