负利率时代的影响.docVIP

负利率时代给投资者带来的影响及应对策略 摘要：负利率时代，是指物价指数（CPI）快速攀升，导致银行实际存款利率为负的这样一段时期。在负利率的条件下，投资者更有必要通过各种其他理财渠道对资产进行保值和增值。 但遗憾的是，在资金较为宽松的背景下，银行存款和各类理财产品的收益率都不断下滑，给普通居民投资者带来了极大地挑战。10月24日起，金融机构人民币贷款和存款基准利率下调至4.9%，存款准备金率下调至1.5%，高于CPI增长率。自此，中国正式步入负利率时代。在这个特殊时期，我国的居民投资者应如何做出理智的投资策略以应对危机，本文将进行相关探讨。 关键词：负利率时代；投资；物价指数；存款利率 1990年以来，我国实际负利率时期有四段。从形成机制上来讲，都是由于物资短缺或者经济过热引发通胀快速攀升到存款利率以上形成的，随着央行的紧缩货币政策逐步实施，实际利率都很快转正。相比之下，本次负利率有所不同。尽管2014年底开始央行全面降息降准，利率一路下行，但由于人口红利逐渐消退后的劳动力成本不断上升，正驱动通货膨胀率单边缓慢上行，以至于存款利率再度低于通货膨胀率。8月份CPI达到2%，而一年期定期存款利率在经过过去一年央行的连续下调后，目前已降到1.75%，至此实际利率(定期存款利率减去CPI)为-0.25%。这意味着时隔5年后我国再次进入实际负利率时代。 研究背景 中国自2010年2月CPI达到 2.7%后，开始进入负利率时代。2012年3月，国家统计局表示我国2月份CPI同比上涨3.2%，维持 两年的“负利率时代”结束。自2015年8月26日起，央行宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。10月23日，央行再次宣布“双降”，明确自10月24日起，金融机构人民币贷款和存款基准利率下调0.25个百分点，存款准备金率下调0.5个百分点。调整后，五年以上贷款利率降至4.9%，一年期存款基准利率降到1.5%。自此，中国正式步入负利率时代。 在负利率的条件下，投资者更有必要通过各种其他理财渠道对资产进行保值和增值。 但遗憾的是，在资金较为宽松的背景下，银行存款、国债、大额存单、互联网宝宝类产品、信托产品等各类理财产品收益都在下滑，整个市场高收益产品难觅。 6月，余额宝的7日年化收益率跌破4%，十一长假期间一度跌破3%关口，最低触及2.95%，很难想象一年前余额宝曾创下近7%的年化收益率，高收益已经一去不复返。”不仅仅余额宝，宝宝类货币基金产品都遭遇了收益下滑。Wind数据显示，2015年10月13日，在可统计业绩的438只货币基金中，有247只货币基金收益率未能超过3%。货币基金的平均7日年化收益率降至3%左右。据统计显示，9月发行的6255款银行理财产品平均收益率为4.65%，大大低于6月的5.07%，收益冲击最大的是固定收益类投资品种。 信托产品也受到了类似影响，根据格上理财统计，2015年9月，共49家信托公司参与发行，成立217只固定收益类集合信托产品，纳入统计的 184只产品总规模为385.38亿元。产品数量环比减少2.25%，同比减少40.22%；产品规模环比减少15.05%，同比增长1.38%。从产品 收益水平来看，发行的产品存续期从1年到5年不等，预期年化收益率从6.7%到10%不等，整体平均收益率为8.48%，较上月的8.78%有所下降。我国正在经历负利率时期。 二、现在负利率时代投资者面临的挑战 由于央行连续降息，我们这个时代关于投资的话题，再次成为人们街头巷尾的热议。然而在CPI高过银行储蓄利率的“负利率”时代，投资者们也面临着很多挑战，主要投资错误主要集中在以下几点： 1、万年不变存银行 大部分居民都会有“过剩”的资金，但有很大一部分人，处于对风险考虑（尤其是1975年以前出生的），仍是万年不变的存银行。按最新的一年期存款利率1.5%计算，一万元存一年才150元的利息，已经远低于CPI涨幅。这利息水平，可以说是越存越亏。因此，现在尽量还是要把银行的资金给盘活起来，即使存个余额宝都有3%的利息收益，都比存银行要好。笔者认为对于这部分人，改变的机会要大于守成的机会。 2、投资过于保守 比资金全存银行好一点的是进行一些投资。但是投资过于保守，同样也收不到很好的效果。比如只是购买国债，虽然免税，收益也拿得不高。比如国债3年的利息收益才4.25%左右。故笔者认为国债类低收益投资的配置，不宜多，普通工薪家庭、中产家庭可考虑配置5%-10%比例即可。 3、买黄金就是保值 对于黄金，之前非常的火爆。黄金的价格正处于一个上升时期，如2005年，黄金价格在450美元左右，但在2011、2012年涨至18