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影响企业资本结构调整速度的因素分析 　　摘 要：对企业资本结构的研究一直是理论界和实务界关注的话题，而影响企业资本结构的调整速度的因素是多样的，其主要来自于企业自身特征状况和企业所面临的宏观经济环境。研究企业资本结构调整速度的影响因素有利于企业利用自身优势优化资本结构和应对外部环境的冲击。 　　关键词：资本结构；调整速度；影响因素 　　中图分类号：F835；F275 文献标识码：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.06.12 文章编号：1672-3309（2013）06-25-02 　　一、引言 　　近年资本结构问题的研究历来是财务领域研究的重要课题之一。权衡理论认为，企业负债在为企业带来税盾收益的同时也会带来破产成本等负债成本。所以企业融资应当是在负债收益和为此带来的财务成本之间选择最佳点，即存在目标资本结构。公司资本结构的调整速度就是在公司存在目标资本结构的基础上，在某一期间内公司实际资本结构向最优资本结构调整的快慢程度的度量。Flannery and Rangan（2006）认为公司向最优资本结构水平调整的速度由调整带来的成本和收益决定。由于具有不同特征的公司处在不同宏观环境之中，其进行资本结构调整成本也不同，因此表现出的资本结构调整速度也是不同的。 　　在竞争激烈的市场中，企业也越来越重视自身的资本结构，因为他们