2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解..pptVIP

中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 一、收益法介绍 18、折现率（续） 债务资本成本 债务成本是公司融资成本，与以下因素有关： 市场利率水平 公司的违约风险 债务的税盾作用 债务成本一般取企业的平均贷款利率。 榴是票糙浓趴槛渐佃辗犯陛坞影妮擅人埃蔑跪拱斤锑蛰并俊硷票校砷霍歹2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解.2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解. 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 一、收益法介绍 18、折现率（续） 资本结构 资本结构不能使用所有者权益和债权的账面价值计算，必须以市场价值为基础 实际资本结构和目标资本结构 单一的资本结构和动态的资本结构 涟恬跃萍浓驻源诈腋澄狠碴语柑诽锹彼涝蜘顽篓路延黑痴预宪入戴吱穿揣2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解.2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解. 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 二、收益法案例 见附件1 幂咨心磋牧辈俄樟瀑拒庞迫掩隶崔赡啄统彭袖怜乃壬冉踪男掏披持刹乍黍2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解.2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解. 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 一、收益法介绍 9、分析调整（续） 注册资产评估师运用收益法和市场法进行企业价值评估，应当与委托方和相关当事方进行沟通，了解企业资产配置和使用的情况，谨慎识别非经营性资产、负债和溢余资产，并对其进行单独分析和评估。 既蠢隔躺勋瘁葫招荐耽盈沾恨赞喻音捶挝暂炸雌眉毒色滨糜淘疟闽痴抓碰2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解.2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解. 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 一、收益法介绍 10、评估假设 不同的假设前提可能对应不同的价值内涵，得到不同的评估值。如持续经营的假设一般不考虑评估经济行为实现后的收益，否则对应的价值内涵为投资价值，可能包含新的协同效应。 评估人员执行企业价值评估业务，应当恪守独立、客观、公正的原则，勤勉尽责，保持应有的职业谨慎，不能毫无依据地设定不合理的假设，以达到客户期望的评估值，或者逃避评估人员应该履行的专业判断义务。 苟疲匪青枝晕瘦铲半绳晾吨俗座婆处沿摈哇罩混妻搔酿噎撇勒脉猖劫纶醋2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解.2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解. 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 一、收益法介绍 10、评估假设（续） 评估假设的内容 资产评估的特定目的及其对评估的市场条件的宏观限定情况； 评估对象自身的功能和在评估时点的使用方式与状态； 产权变动后评估对象的可能用途及利用方式和利用效果； 资产评估所要实现的价值类型和价值目标。 竹骚乾放姚塑涡折伯瞪养杉船溢焕瘁她剃了烘瞻悸绎墩层啪绵危咐胀菏骋2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解.2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解. 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 一、收益法介绍 10、评估假设（续） 《企业国有资产评估报告指南》收益预测假设（参考） （1）国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化，本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化，无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。 （2）针对评估基准日资产的实际状况，假设企业持续经营。 （3）假设公司的经营者是负责的，且公司管理层有能力担当其职务。 （4）除非另有说明，假设公司完全遵守所有有关的法律法规。 帧臻携粉优眠群良纸俗须福灌譬年卵搽礼幽析啮扩珐砾赞名托摊婿努仟传2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解.2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解. 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 一、收益法介绍 10、评估假设（续） 《企业国有资产评估报告指南》收益预测假设参考（续） （5）假设公司未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要方面基本一致。 （6）假设公司在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目前方向保持一致。 （7）有关利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变化。 （8）无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响。 根据资产评估的要求，认定这些假设条件在评估基准日时成立，当未来经济环境发生较大变化时，将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。 渣琼抑抠砰蝉精询痕佛恍握哺昌衍狡辖兜觅忱乎傈令镶撑饮院亚福挖那析2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解.2-收益法和市场法企业价值评估案例讲解. 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 一