期货套期保值操作指引..docVIP

期货套期保值操作指引 由于白糖生产企业、贸易流通企业和消费企业在市场中的地位不同，因此当市场价格走势发生变化时，其所处的风险也不尽相同，套期保值的方式和效果也有所不同，下面卖期保值和买期保值两部分分别对白糖期货套期保值操作进行公析。 （一）卖期保值操作 ［例一］假定2004年10月9日，某制糖企业库存有白糖，担心价格下跌。如果在现货市场卖出，一下子也卖不完，况且，价格天天下跌，在买涨不买跌的心里作用下，也很难找到合适的买家。这时可以考虑通过期货市场对这批货物进行卖期保值。当时的现货价格为2780元/吨，SR503期货价格为2760元/吨： 2004 白糖现货价格 白糖期货价格 10月9日 2780元/吨，库存现货 卖出3月合约2760元/吨 12月8日 2680元/吨 期货价格2630元/吨，平仓 结果 现货少卖100元/吨 期货赚130元/吨 实际卖价2810元/吨 在10月9日卖出3月份期货合约，价格为2760元/吨（这在期货市场叫“开仓”），到了12月8日，期货价格跌到2730元/吨，立即买进“平仓”（做了一个与最初方向相反的交易），这样，高价卖出低价买进就赚了130元/吨（2760-2630）。此时现货价格已跌到2680元/吨，1吨少卖100元。但是，由于做期货赚了130元，不仅回避了风险还提高了卖价。 进一步分析，在本例中，当时现货价格高（2780元/吨），