期货投资分析教材课后习题答案完整版..docVIP

第一章 概论 1. 期货价格有特定性，远期性，预期性和波动敏感性。 特定性是指期货价格都是特指某一地区，某一交易所，某一特定交割时间和品种规格的期货合约的成交价格。 远期性指期货价格是依据未来信息或者后市预期达成的虚拟的远期价格。 预期性指期货价格反映市场人士在现在时点对未来价格的一种心理预期。 波动敏感性指期货价格相对于现货价格而言，对消息刺激反应程度更敏感，波动幅度更大。 2. 期货投资分析的目的是通过专业性的分析方法，对影响期货合约价格的各种信息进行综合分析，以判断期货价格及其变动。 3. 持有成本认为现货价格和期货价格的差（即持有成本）由三部分组成：融资利息，仓储费用和收益。 4. 有效市场的前提包括： （1）投资者数目众多，投资者都以利润最大化为目标； （2）任何与期货投资相关的信息都以随机方式进入市场； （3）投资者对新的信息的反应和调整可迅速完成。 5. 有效市场分成弱式有效市场，半强式有效市场和强式有效市场三个层次。 - 弱式有效市场中，期货价格已经充分反映了当前全部期货市场信息，从而得出结论：任何技术分析方法没有存在的基础。 - 半强式有效市场中，期货价格已经反映所有公开可获得的公共信息。得出结论：不仅技术面分析方法无效，基本面分析方法也无效。 - 强式有效市场中，期货价格反映全部信息。得出结论：不仅技术面和基本面分析方法无效， 内幕信息利用者