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经济师考试初级金融辅导 货币需求的概念及其决定因素　第三节 货币需求的概念及其决定因素　一、马克思的货币需求理论　按照马克思的货币需求理论，流通中必须的货币量为现实流通中待售商品价格总额所需的货币量。考虑到单位货币可以多次充当商品交换的媒介，由商品价格总额决定的货币量应当是货币流量而非存量。　待销售商品价格总额/单位货币流通速度=流通手段货币需要量　(1)一定时期待销售商品价格总额。待销售商品数量多，价值大，则价格总额多，货币需要量也多，反之则少。　(2)货币流通速度。即一定时期内货币流通次数。单位货币每充当一次商品交易媒介就实现一次价格总额，完成一次流通。同一单位货币充当商品交换媒介次数越多，实现的价格总额越多，货币流通次数就越多。　流通中不仅需要发挥流通手段职能的货币量，而且需要发挥支付手段职能的货币量。在这种情况下，影响流通中货币需要量的因素发生了变化。公式演变为：　假设待销售商品价格总额为800亿，赊销商品价格总额40亿，到期应支付的总额10亿，相互冲销的总额50亿。货币流通速度8次，则货币需求量为：　以上所指货币为足值货币。　如果发行银行券，流通中的全部银行券所代表的货币金属价值=流通中需要的货币金属价值　单位银行券代表的货币金属价值=　银行券的发行量一旦超过足值金属本位币客观需要量，单位银行券就会贬值，物价上涨。　二、费雪的货币需求理论　1911年费雪提出货币流通和商品流通关系的方程式：　MV=PT　其中M为一定时期内流通中的货币平均数，V为货币流通速度(即一定时期内货币流通次数)，P为各类商品价格加权平均数，T为交易量。　P=MV/T　费雪认为货币流通速度V在短期内基本不变，可视为常数，交易量T一般对产出水平保持固定比例关系，也是相对稳定的，则物价P的水平随着货币量M的变化而变化。　三、剑桥学派的货币需求理论――剑桥方程式　剑桥学派在费雪理论基础上，着重研究了在不同环境中人们愿意持有的货币数量，提出了剑桥学派的货币需求理论。　1.剑桥方程式　处于经济体系中的个人对货币需求，实质上是以怎样的方式持有自己资产的问题。他们认为：决定人们持有货币多少的因素有：个人财富水平，利息率的变化以及持有货币可能拥有的便利等。　其中， ——名义货币总需求　K ——代表以货币形式保存的财富占名义总收入的比例　p ——表示为价格水平　y ——表示为总收入　2. 剑桥方程式与费雪方程式的关系　两者在内容上有本质的区别：　(1)对货币需求分析的侧重点不同。费雪方程式侧重于商品交易量对货币的需求，剑桥方程式侧重于收入y对人们持有货币量的影响。　(2)一个重视流量分析，一个侧重存量分析。　(3)对货币需求分析的角度和所强调的决定货币需求因素有所不同。费雪方程式是对货币需求的宏观分析。剑桥方程式是微观分析。　四、凯恩斯的货币需求理论　1.凯恩斯的货币需求动机理论　货币需求三大动机：交易动机、预防动机、投机动机(当预测利率将上升时，证券价格将下降，就存一笔钱以备将来买进价格下降后的证券。在购买证券之前，则表现为货币需求的增加。)　第一种动机的货币需求稳定，可事先预计;　第二种动机的货币需求相对稳定，也可预计;这两种为消费性货币需求。　第三种动机的货币需求不稳定，因为与人对未来货币的预期紧密相关，受心理预期等主观因素的影响较大。　2.凯恩斯的货币需求函数　= + = (y) (r) = L(y，r)　交易动机和预防动机所决定的货币需求 ，取决于收入y的水平，与其成正相关关系;投机性货币需求 与利息率有关，是利率r的函数，预期成负相关关系。　3.凯恩斯货币需求理论的特点　把投机性需求(资产需求)列入了货币需求范围。所以对货币需求的调节，不仅可以通过调节物价为手段，而且可以通过调节利率水平来实现。　根据上述思想，凯恩斯提出：政府可以在国内有效需求不足的情况下，降低利率，扩大货币供应量，促进企业家扩大投资，增加就业和产出，实现政府货币政策目标。　五、弗里德曼的货币需求理论　以弗里德曼为首的货币学派的货币需求理论在研究货币需求时，不是从持有货币的动机开始，而是承认人们持有货币的事实，并对各种情况下人们持有多少货币的决定因素进行仔细分析，建立了货币学派的货币需求理论。　1.弗里德曼的货币需求函数理论的特点　(1)基本上承袭了传统“货币数量理论”的结论——非常重视货币数量和价格之间的关系。(2)他接受了剑桥学派和凯恩斯学派的某些观点表现在：一是他接受了剑桥学派和凯恩斯以微观主体行为作为分析的起点，二是把货币看作受利率影响的一种资产。　2.弗里德曼的货币需求函数式及其意义　弗里德曼的货币需求函数式为：　/p= f(y，w，r ，r ，r ，1/P.d /d ;u)　/p——货币实际需求量　y ——实际的恒久性收入，与货币需求量成正相关关系　w ——非人力财富占个人