第二章 资金时间价值与风险分析...ppt

【例】将100元存入银行，利息率为10%，5年后的终值应为： FV5 = PV(1+i)5　 =100×(1+10%)5=161(元) 或者：FVn=PV·（F/P，i，n） =100× （F/P，10%，5） =161 （二）复利的威力！ 1626年荷兰总督用24美元从美国土族人购买了曼哈顿，如果将收回的24美元进行10%收益的投资，那375年后： 24*（1+10%）375 =72千万亿美元 【例】若计划在3年以后得到400元，利息率为8%，现在应存多少？ PV=FVn·｛1÷(1+i)n｝　 =400×｛1÷(1+8%)3｝=317.6(元)　　 或查复利现值系数表计算如下：　 PV=FVn×PVIF8%,3　　 =400×0.794　 =317.6(元)　 【例2】某企业计划发20000购买一设备，使用期为6年而后报废无残值，假设年利率为5%，试计算6年中每年年末资金至少回收多少才不亏损？ 已知：PVA=20000； i=5%；n=6，求：A=？ A=PVA/(P/A，i，n) =20000/5.0757= 3940（元） 【例】某人每年年初存入银行1 000元，银行存款年利率为8%，问第10年末的本利和应为多少?　 V10=1 000·FVIFA8%，10·(1+8%)　 =1 000×14.487×1.08　 =15 645(元) 或：V10=1 000×(FVIFA8%，11-1) =1 000×(16.645-1)　 =15 645(元) 【例】某企业租用一设备，在10年中每年年初要支付租金5 000元，年利息率为8%，问这些租金的现值是多少?　 V0=5 000·PVIFA8%,10·(1+8%)　　 =5 000×6.71×1.08　 =36 234(元) 或：V0=5 000·(PVIFA8%,9+1)　 =5 000×(6.247+1)　 =36 235(元) 【例】某永续年金每年年底的收入为800元，利息率为8%，求该项永续年金的现值。　 V0=800÷8% =10 000(元)　 【例】有一笔现金流量如表所示，贴现率为5%，求这笔不等额现金流量的现值。　 年（t） 0 1 2 3 4 现金流量 1000 2000 100 3000 4000 　PV0=A0·1/(1+i)0+A1·1/(1+i)1+A2·1/(1+i)2+A3·1/(1+i)3+A4·1/(1+i)4　 ＝1000×PVIF5%,0+2 000×PVIF5%,1+100×PVIF5%，2+3 000×PVIF5%，3　 +4 000×PVIF5%，4　 ＝1 000×1.000+2 000×0.952+100×0.907+3 000×0.864+4 000×0.823 ＝8 878.7(元) 【例】某系列现金流量如表所示，贴现率为9%，求这一系列现金流量的现值。 年 现金流量 1 1000 2 1000 3 1000 4 1000 5 2000 6 2000 7 2000 8 2000 9 2000 10 3000 在这一实例中，1～4年的现金流量相等，可以看作是求4年期的年金现值，5～9年的现金流量也相等，也可以看作是一种年金，但必须先设法求出这笔5～9年年金的现值系数： PVIFA9%，5～9=PVIFA9%，9－PVIFA9%，4　　 =5.995-3.240　 =2.755　 这样，这笔现金流量的现值可按下式求得：　 PV0=1 000×PVIFA9%,4，+2 000×PVIFA9%，5～9+3 000×PVIF9%，10　 =1 000×3.240+2 000×2.755+3 000×0.422　 =10 016(元) 【例】把100元存入银行，按复利计算，10年后可获本利和为2594元， 问银行存款的利率应为多少?　 PVIFi,10 =100÷259.4=0.386　　 查复利现值系数表，与n=10相对应的贴现率中，10%的系数为0.386，因此，利息率应为i=10%。 【例】现在向银行存入5 000元，按复利计算，在利率为多少时，才能保证在以后10年中每年得到750元?　 PVIFAi,10=5 000÷750=6.667　　 查PVIFA表得： 当利率为8%时，系数是6.710； 当利率为i时， 系数是6.667； 当利率为9%时，系数是6.418。