二OO二年全国银行间债券市场述评.docVIP

二OO二年全国银行间债券市场，一个涵盖各类型投资者的统一的场外债券市场框架基本形成中国国际信托投资公司发行总量全年债券发行投标总额亿元，为量的倍，反映出市场债券。2002年财政部。中国国际信托投资公司在银行间将2002年6月25日至9月24日进行的公开市场业务操作的91天、182天、364天的未到期正回购品种转换为相同期限的中央银行票据在银行间债券市场上市交易，1937.5亿元本年度债券发行冷热不均，上半年和下半年市场反差较大。从发行利率看，银行间市场全年前低后高（见图一）。今年上半年在降息效应刺激以及巨额资金推动下，市场投机氛围有所蔓延，一级市场的债券发行利率持续走低，利率倒挂现象明显；但从下半年开始，随着投资者对于利率风险的认知，利率不断回升，一级市场发行屡屡以上限中标，甚至出现了募集未满的现象，而年底最后几期债券开始走出发行窘境，发行利率重归理性，已接近去年年底的水平。 图一：2002年银行间债券市场国债发行利率（图中圆点代表估计值） 从期限结构来看，银行间市场的债券期限结构，但短期仍偏少计息方式看，固定利率附息债券主流品种。全年固定利率附息债券共发行.76亿元，浮动利率债券共发行455亿元，到期一次还本付息债券发行1亿元，贴现债券发行亿元，分别占发行总量的、、.52%和。债券品种创新.88亿元。其中在银行间债券市场流通的债券托管总量为25524