(技术分析1.docVIP

以技术分析的名义 前言 之所以要写这样一篇东西，是因为目前“技术分析”是最被广泛滥用的一门技术，但很多人并不知道它其实是一门非常严肃的科学；其中包括一些或在看或在跟风的投资者、也包括一些或在做或在说的股评家。不久前在宏观领域曾有一个激辩：中国没有几个真正的经济学家；而在微观领域中国又有几个真正的技术分析人士呢，我不敢妄言，更没有那个本事告诉大家应该怎么去做技术分析，而是：尽量客观的告诉大家技术分析是怎么来的；尽量多的用一些专业知识去解析一下什么是“技术分析”；尽量冷静去讨论一下中国式技术分析存在什么样的问题；希望大家用尽量多的耐心把本文看完。 几点声明 1、为了说明问题需要大量的引经据典，不是为了卖弄而是为了提出问题，无论什么样的经或典，可信也可不信；有问题可以提出来一起讨论，但是请说明：问题是什么或出在哪里？2、由于层次不同，一些专业术语或许不容易被理解，假如有，可以通过各种方法通知我，共同学习的过程中没有什么丢不丢人的概念，我会尽力解释的、不会的地方，我也会向专家请教。3、会有人认为技术分析是自己身上的一块遮羞布，所以被“残忍”的拿下来或者是掀起来，是难以接受的。心情是可以理解的，但在知识面前这不算什么。有不同意见，我渴望深入的交流，争取共同提高。想骂街，我也的确没有好办法，爱谁谁吧。 一、什么是技术分析 1、CFP《投资规划》课件中的概括：2、约翰.墨菲《期货市场技术分析》中的解释：技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以研究图表为主要手段对市场行为进行的研究。“市场行为”有三方面的含义：价格、交易量和持仓兴趣，它们是分析者通常能够获得的信息来源。3、《投资学》中的阐述：技术分析本质上是寻找股价的起伏周期和预测模式。尽管技术分析家承认信息对公司未来经济前景的价值，但是，它们仍然相信这类信息对一个成功的商业决策来说并不是必要的。成功的技术分析的关键是：股价对基本供求要素反应迟钝。 二、技术分析的前提 《期》：技术分析有三个基本假定或者说前提条件：1、市场行为包容消化一切：归根结底，技术分析者不过是通过价格间接地研究经济基础；2、价格以趋势方式演变：“趋势”概念是技术分析的核心；3、历史会重演：技术分析与市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。而人类心理从来就是“江山易改本性难移”。“历史会重演”说得具体点就是，打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。注：约翰.墨菲的《期货市场技术分析》一书于1992年10月荣获世界市场技术分析家联盟首届年度大奖，他还因该书于2002年获得美国市场技术分析师协会的年度大奖。介绍一下出处，目的是想说明这些观点均来自正统学说而非江湖版本。但我也无知无畏的认为：他们说得也不一定都对，探讨和争鸣一下也无妨！ 三、技术分析的起源 技术分析理论起源于道氏理论，查尔斯.H道于1884年首创了股票市场平均价格指数；1903年《股市投机常识》首次使用了“道氏理论”（1978年该书被重印）；1932年《道氏理论》一书将该理论做了进一步的提炼。1920年到1975年，道氏理论成功地揭示了工业股指和运输股指的所有大幅运动的68%、标准普尔500种股指大动作的67%。 四、技术分析的发展 技术分析的发展，必须要提到威廉.D.江恩，在他50年的职业生涯中创立了一套独特的理论，其中把精确的数学理论和几何原理糅合在一起，这就是著名的江恩理论。其交易的成功案例，我没有去查，但是知道该理论极端复杂、且晦涩难懂的。没有调查就没有发言权，且点到为止，算作一个常识了解一下。 五、技术分析与有效市场假定 有效市场假定一般有三种区分形式：弱有效形式、半强有效形式、强有效形式。强有效形式到目前为止还是一个理想化的理论状态；普遍认为美国股市被认定为半强有效形式；弱有效形式假定认为：股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，这些信息包括譬如过去的股价史、交易量、空头利益等。中国的情况是：《投》：有效市场假定意味着技术分析毫无可取之处。价格和交易量的历史数据是花费最少的公共信息。因此任何由分析过去价格而获得的信息已经在股价中得到反映。当投资者们争相利用它们对股价历史的普遍认识时，他们必然将期望收益率与风险正好相抵的水平。在这样的水平上，我们不可能有非常规收益。价格模式应是自我毁灭的，一旦一项有效的技术规则（或价格模式）被发现，只要大量的交易者试图去利用它，它就会变得无效。  六、技术分析与中国股票市场 不足二十年历史的中国股票市场在已有百年历史的技术分析面前，显然充其量是个懵懂少年；假如把2005年以前划定为史前时代的话，那么股权分置后四岁大的A股市场，估计也就是穿着开裆裤的