试谈双钱股份对比米其林的财务分析..docxVIP

试谈双钱股份对比米其林的财务分析------兼谈中外企业的差异双钱股份是中国轮胎业上市公司中的老大财务指标等各方面都比较领先,在以后文章中会做财务分析比较。米其林是全球轮胎业的老大。本文试对二家企业做一下简单的财务分析来找出中国轮胎业与国际巨头的差距。请看下面左右二个损益表左边为米其林右边为双钱股份：请思考标绿色部份比率，试作出你的分析,后再看下文：项目2012百分比2011百分比项目2012占销售的比例2011占销售的比例销售收入21,474.00 100.00%20,719.00 100.00%一、营业总收入12,101,579,585.08 100.00%10,926,632,344.89 100.00%销售成本14,764.00 68.75%14,821.00 71.53%其中：营业收入12,101,579,585.08 100.00%10,926,632,344.89 100.00%毛利6,710.00 31.25%5,898.00 28.47%二、营业总成本11,735,510,023.52 96.98%10,849,663,814.95 99.30%销售费用2,068.00 9.63%1,942.00 9.37%其中：营业成本9,853,010,825.77 81.42%9,611,604,817.47 87.96%研发费用622.00 2.90%592.00 2.86% 毛利2,248,568,759.31 18.58%1,315,027,527.42 12.04%管理费用1,468.00 6.84%1,385.00 6.68% 营业税金及附加38,550,898.40 0.32%44,297,797.82 0.41%其他业务利润-129.00 -0.60%34.00 0.16% 销售费用860,727,934.75 7.11%518,623,164.05 4.75%营业利润2,423.00 11.28%1,945.00 9.39% 管理费用597,969,033.07 4.94%394,256,038.74 3.61%营业外收入46.00 0.21%　0.00% 财务费用347,881,960.78 2.87%244,350,899.46 2.24%营业利润净额2,469.00 11.50%1,945.00 9.39% 资产减值损失37,369,370.75 0.31%36,531,097.41 0.33%净债务成本155.00 0.72%206.00 0.99% 投资收益13,212,983.35 0.11%-1,589,022.32 -0.01%其他业务利润22.00 0.10%-236.00 -1.14%其中:对联营企业和合营企业的投资收益-7,834,651.75 -0.06%-906,831.00 -0.01%投资收益15.00 0.07%-21.00 -0.10%三、营业利润379,282,544.91 3.13%75,379,507.62 0.69%税前利润2,307.00 10.74%1,996.00 9.63% 加：营业外收入42,535,302.06 0.35%44,520,832.65 0.41%所得税736.00 3.43%534.00 2.58% 减：营业外支出9,904,735.49 0.08%2,705,739.14 0.02%净利润1,571.00 7.32%1,462.00 7.06% 其中：非流动资产处置损失8,579,148.17 0.07%1,616,193.61 0.01%所得税率31.90%　26.75%　四、利润总额411,913,111.48 3.40%117,194,601.13 1.07% 减：所得税费用78,745,023.58 0.65%16,777,333.01 0.15%五、净利润333,168,087.90 2.75%100,417,268.12 0.92%先看上表绿色部份左边表是米其林2011年和2012年的损益表单位是百万欧元。右边是双钱股份的损益表单位是人民币元。对绿色部份比率比较总结如下表:项其林双钱占双钱的倍数米其林双钱占双钱的倍数毛利率31.25%18.58%1.7 28.47%12.04%2.4 税前利润率10.74%3.40%3.2 9.63%1.07%9.0 净利润率7.32%2.75%2.7 7.06%0.92%7.7 可以看出二家公司在盈利能力上的差距巨大,并且米其林基本很稳定,双钱对比2011年和2012年波动比较大。盈利能力至少是双钱的三倍。就是说双钱需要三倍销售规模净利润率才能达到米其林一样。按2012年销售量