金融衍生工具重点归纳..doc

1期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。其交易对象是标准化的期货合约。期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货市场：是专门买卖标准化期货合约的市场。期货市场是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成与发展起来的。 期货交易的方式：1套期保值：在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。 期货市场的功能：1规避风险2价格发现3减缓价格波动（操作方法：1套期保值2（单品种）投机交易3套利 由于市场参与者目的不同，故存在不同的操作方法） 期货市场的构成：1期货交易所（由会员制向公司制发展）2期货结算所（第三方）3期货经纪公司4期货交易者（套期保值者、投机者） 2套期保值的操作基本上是在期货市场进行与现货交易等量的反向交易。套期保值的基本做法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。即生产经营者在现货市场上对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。即生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。 会员制交易所的组织结构：1会员大会（最高权力机构）2理事会3专业委员会4总经理及业务管理部门 期货结算所：在交易所的期货交易中，有结算制度、担保制度来防止违约风险。 交易指令：1、限价指令（limit order）包括卖出限价和买入限价指令。在限价或更有利的价格上成交。成交速度慢，有时可能不能成交。2、市价指令(market order) 成交速度快，一旦下达不可更改或撤销。3、止损指令(stop order/stop-loss order) 又称停损指令，是防止亏损扩大的指令措施。指交易者预先设定一个价位，当市场价格达到这一特定价位或更不利的价格时，止损指令立即自动生效，并以即时可能的最有利价格执行。4、触及市价指令(market-if-touched order, MIT) 又称为“触价后变为市价指令”或做价指令，是指当客户指定的某一特定价格被市场触及后，将其交易指令立即变为市价交易指令(以可能的最有利价格进行交易)。5、止损限价指令（Stop Limit Order）又称“限价止损指令”，是限损指令和限价指令的混合，即在到了停止点后以限价执行（stop order不同）。6、套利指令指同时买入和卖出两种期货合约的指令。一个指令执行后，另一个指令也立即执行。7、限时指令（Time Order或Time-of-day Order ）在某一特定时间过后，即自动取消的委托指令。8、双向指令指客户向经纪人下达两个指令，一个指令执行后，另一个指令自动撤销。9、取消指令是指客户要求将某一指定指令取消的指令(没有成交或只有部分成交时) 3套利：利用不同市场、不同月份、不同品种之间的价格变化，在相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。套期保值操作依据，基差（走强走弱）套利操作依据，价差（变大变小）。跨期套利：指在同一期货交易所内，买进某一作物年度内的期货合约的同时，卖出该作物下一年度内的期货合约，利用作物有同一生长年度期货合约的价差变化获利。 影响期货价格的因素：市场供求因素1需求法则，对一种商品的需求量是由许多因素决定的，这些因素可以划分为五类：（1）这种商品的价格（2）消费者的收入（3）消费者的偏好（4）相关商品价格的变化（5）消费者预期的影响2需求弹性3需求量构成。商品市场的需求量通常由国内消费量、出口量和期末结存量三部分组成。4供给法则5供给弹性6供给量构成，本期商品供给量主要由前期库存量、本期产量和本期进口量三部分组成。 货币政策因素：1货币供应量2利率3汇率4贴现率 在众多影响期货价格的因素中，供求因素是最基本也是最重要的因素，其他因素都是通过影响市场的供求因素来实现的。 本期商品供给量由前期库存量、本期产量、本期进口量组成。 4基差：指某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格的差（基差=现货价格—期货价格（一般为负值））。 基差走强：负值减小，正值增大，由负转正；（买入套期亏损，卖出套期盈利） 基差走弱：负值增大，正值减小，由正转负。（买入套期盈利，卖出套期亏损） 基差变化：如果基差为正且数值越来越大，或者基差从负值变为正值，或者基差为负值且绝对数值越来越小，我们称这种基差的变化为“走强”。相反，如果基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为数值，或者基差为