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关于我国上市公司的股权结构优化的文献综述 重庆工商大学 会计学专业 2008级辅修班 苑 靖 指导老师 章新蓉 摘要：长期以来，我国上市公司股权结构最基本的特征是股权高度集中, 并且居于多数地位的国家股、法人股不可流通，股权结构状况极不合理。以往的文献中也多番涉及到有关股权结构的研究，但是具体针对某一行业的研究是比较少见的。本文从我国的金融类上市公司入手，就其股权结构做出一系列的陈述和探析。首先对股权结构的相关概念做出界定；然后简要分析了金融机构的特点，分析金融类上市公司股权结构的现状，试图从股权结构的视角寻找金融类上市公司治理的优化方案。 关键词：金融业 上市公司 股权结构现状 股权结构优化 Abstract: Long-term since, our country ownership structure of listed companies are the basic characteristics of high concentration, and equity in most status for the country, legal person share not circulation, an unreasonable ownership structure condition. Previous literature also repeated involves relevant shareholding structure in the study, but specific to a specific industry research is relatively rare. This article from the financial company listed in China with its ownership structure, make a series of statements and paper. First the related concepts of shareholding structure in China, leads to define the peculiar phenomenon of equity division; Then briefly analyzes the characteristics of financial institutions, and the use of a lot deep Shanghai two city financial company listed, the annual data analysis of the financial company listed equity structure status quo, trying to find the perspective from the ownership structure of governance of listed company finance optimized scheme. Key Words: Finance Listed company Status of ownership structure Optimization of ownership structure 一、股权分置改革 谢国林和陈留（2010）中对我国的股权分置改革始末做出了详细的阐述。文中首先介绍了我国股权分置的由来： 我国的证券市场是改革开放的标志性产物之一，起初是为中国特色社会主义市场经济建设进行探索而设立的，是“摸着石头过河”的产物。在20世纪90年代，大批外资撤走，而国有企业又需要大量的资金投入。这为股份制的发展创造了机遇。但上市公司中要保证51%以上的股份在国家手中，这部分国有股不能上市流通，以保证社会主义公有制经济的主体地位。国有企业当时普遍面临的经营困境致使当时的政策制定者并未把促进投资者、保护投资者利益作为设立股市的基本原则，而把为国企改革、为国企融资服务定为目标，股市成为国企融资的工具，这导致股市性质和功能的偏差。在这种特殊的历史条件下形成的上市公司股权结构中，造成了“不同性质”的股票间的差异，即国有股、法人股和流通股之间存在的流通性差异，形成一种“不同股，不同价，不同权”的独特现象。其大意是将原有的存量国有资产界定为非流通股（国有股和法人股）， 然后在这个基础上再溢价发行一些可以流通的股票，即社会公众股。此举是为在对政治体制的最小冲击下达到刺激经济发展，优化资源配置的目的。这一方案伴随1992年《股份公司规范意见》等相关文件的出台以及实践中的应用而被逐步固定下来，形成了我国股市发行与交易的二元股权结构。截止2005年3月