2.金融系统解剖.pptVIP

2.1资金盈余者与资金短缺者 金融是联系资金盈余与资金短缺之间的桥梁及其相关的资金清算和风险管理等技术与制度安排。 资金盈余部门 资金短缺部门 资金盈余部门 资金短缺部门 净金融投资反映了一个部门或单位是盈余者还是短缺者。从金融交易角度来看，净金融投资是当年金融资产的增加额减去当年新增金融负债的差额。因此，净金融投资为正，表明总体上是在向外贷出资金，是盈余者；反之，净金融投资为负，表明总体上是在向其他单位借人资金，是资金短缺者。 住户部门是资金的最乡里供给者; 非金融企业和国外部门是最大的资金需求者； 虽然企业获取资金大多都要通过银行等金融机构，但金融机构更多是住户、企业与国外部门之间资金融通的媒介。 2.2资金盈余者与短缺者之间的联系机制 财政转化机制 金融转化机制 财政转化机制 财政转化机制是指通过政府部门将社会的金融剩余集中起来，然后再由政府部门分配给各企业部门使用。 财政是与国家职能相联系的对国民收入的分配机制，是以国家强制力为后盾的非自愿性机制 。 金融转化机制 金融转化机制是通过金融系统来沟通资金的盈余与短缺的。包括： 间接金融转化机制 直接金融转化机制。 金融转化机制中的资金流动 间接金融转化机制 间接金融转化机制中，资金盈余者首先将他的金融剩余存入金融中介机构，后者将分散的金融剩余集中起来后，再贷放给那些资金短缺者。 存在两份独立的合约。在最终贷款者与最终借款之间就形成了一道风险屏障。 直接金融转化机制 直接金融转化机制是通过金融市场将资金盈余部门的剩余资金流入到资金短缺部门。资金短缺部门通过发行股票和债券等金融工具筹集所需要的资金。 在直接转化机制中，最终贷款者与最终借款者之间只有一份合约，最终贷款者就要直接承担最终借款者经营上的各种风险。 非正规金融： 定义：没有正规金融机构参与的、私下里协议完成的金融活动。 特点：规模小，难以通过非正规金融进行大规模的资金转移； 地域范围小，是熟人圈里的金融，一般可以较好地克服信息不对称问题。 资金流动中的金融市场 按照时间量纲，将资金盈余者与资金短缺者之间联系的市场机制分为资本市场和货币市场。 纯风险交易与管理市场 一级市场与二级市场 初级市场是组织证券发行的市场；二级市场也称次级市场，是已经发行的证券进行交易的市场。 初级市场的首要功能是筹资：需要筹资的企业或政府，在这个市场上发行证券、筹集资金二级市场最重要的功能在于实现金融资产的流动性。 二级市场以初级市场的存在为前提，没有证券发行，谈不上证券的再买卖；假如没有二级市场，新发行的证券就会由于缺乏流动性而难以推销，从而导致初级市场萎缩难以发展。 资本市场包括 资本市场是金融工具的期限在一年以上的金融市场。 股票市场 A股、B股；主板市场、中小板、创业板、三板； H股 中长期债券市场 企业债券市场 政府债券市场 金融债券市场 财政部发行债券时的资金流动 股票发行资金流动示意图 货币市场 货币市场是期限在一年以内的金融市场，它的主要职能是调剂临时性的资金余缺，而不是像资本市场那样主要在于储蓄向投资的转化。 货币市场包括： 同业拆借市场 债券回购市场 票据市场 外汇市场 在开放经济条件下，货币的买卖本身也成了一些大财东财门从事的生意。这就形成了外汇市场。 外汇市场就是买卖外汇的交易场所，它是一个无形场外市场。 纯风险交易与管理市场：衍生品市场 远期市场 期货市场 期权市场 互换市场 2.3金融体系的功能 降低交易费用：金融机构具有规模经济效应，通过有组织的金融体系，可以有效地降低金融活动的交易成本。 时间与空间转换：时间转换：实现资源的跨期配置，如抵押贷款、消费信用、养老保险等都是实现资源跨期配置的方式。 空间转换：通过有组织的金融系统，可以将一个地区的资源很方便地转借给另一个地区的企业去使用。 保持流动性与投资的连续性 风险分担 支付与清算 监督与激励 2.3.3流动性与投资的连续性 金融机构可以维持资产的流动性。（1）由于金融机构拥有许多分散的存款者，而存款者一般不会同时去提取存款，所以金融机构只需持有少量的准备金就可以满足取款的需要，这样，它就可以将短期资金转化为长期投资。（2）金融工具的二级市场提高了资产持有者的流动性。 由此，金融体系就维护了实物资本投资的连续性，促进了物质资本的形成。 2.3.4分担风险 金融体系可以分散资产持有者的风险，许多金融机构与组织的产生、金融工具的创新，其初衷均是为了降低或分散风险。如：银行机构体系分散了存款者的风险；保险公司分担了不可预测的风险