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* * 1.简单算术股价指数 计算简单算术股价指数的方法有两种:相对法和综合法。 1)相对法。又称平均法,就是先计算各样本股价指数,再加总求总的算术平均数。其计算公式为: 其中, 表示第i种股票的基期价格, 表示第I种股票的报告期价格,n为样本数。 * * 假设上述四种股票的基期价格为:5、8、10、15,报告期价格为:8、10、14、18,代入公式得: 股价指数=【(8÷5)+(10÷8)+(14÷10)+(18÷15)】÷4×100=136.25 即报告期的股价比基期上升了36.25 * * 2)综合法。综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总,然后相比求出股价指数,即: * * 还是以上述四种股票的基期价格为:5、8、10、15,报告期价格为:8、10、14、18,代入公式得:股价指数=(8+12+14+18)/(5+8+ 10 + 15) ×100= 136.84 即报告期的股价比基期上升了36.84。 从平均法和综合法计算股票指数来看,两者都未考虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同而对整个股市股价的影响不一样等因素,因此,计算出来的指数亦不够准确。为使股票指数计算精确,则需要加入权数,这个权数可以是交易量,亦可以是发行量。 * * 2.加权股价指数 加权股价指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权,其权重可以是成交股数、总股本等。按时间划分,权数可以是基期权数,也可以是报告期权数。以基期成交股数(或总股本)为权数的指数称为拉斯拜尔指数,其计算公式为: 以报告期成交股数(或总股本)为权数的指数称为派许指数。其计算公式为: * * 假设上述四种股票的基期价格为:5、8、10、15。基期成交股数为:100、150、180、200。报告期价格为:8、10、14、18,报告期成交股数为:120、160、200、230。代入公式得: 拉斯拜尔指数=(8×100+10×150+14×180+18×200)÷( 5×100+8×150+10×180+15×200 )×100=1.2953×100=129.53 * * 派许指数=(8×120+10×160+14×200+18×230)/( 5×120+8×160+10×200+15×230 )×100=1.2687×100=126.87 国际主要股价指数与我国主要股价指数(自学) * * 第五节 股票市场投资基本分析与技术分析 一、股票市场投资基本分析 (一)基本分析的定义 是指从宏观政治、经济形势、政策导向以及上市公司本身的内在情况和所处的行业状况等因素对股票及股票市场总趋势进行分析,从而决定对股票及股票市场的投资策略的分析方法。 基本分析侧重金融商品内在价值的分析。 * * (二)基本分析的内容 1.政治形势:包括政权更迭、政策变动、战争及国际政治 的变化等。 2.宏观经济形势:包括经济增长率、通货膨胀与通货紧缩、 利率水平、汇率与国际收支状况、税收因素等。 3.行业因素:包括行业生命周期、行业景气变动、淡旺季 及法令措施等。 * * 4.上市公司自身状况:包括公司盈利状况、股利派发情况、 增资配股情况等。具体的财务指标包括:盈利能力(资 产收益率、销售毛利率、销售净利率、投资收益率、股 东权益收益率)、短期偿债能力(流动比率、速动比率、 现金比率)、长期偿债能力(负债比率、股东权益对负 债的比率)、每股收益(市盈率、每股盈余、股利支付 率)。 5.心理因素:包括从众心理、投资偏好、预期心理、陷阱 心理等。 * * 二、股票市场投资技术分析 (一)技术分析的含义与特点 它主要运用统计学、心理学等科学原理与方法,分析股票价格、成交量和技术指标等历史资料数据来预测股票价格的未来变动趋势。 技术分析运用公开的市场信息;技术分析的重点是价格变动而不是价格水平;技术分析侧重于投资时机的分析。 * * (二)技术分析的理论基础(三个假设) 价格沿趋势运动 市场行为包含一切信息 历史会重演 * * (三)技术分析的理论与方法 1.道氏理论(产生于19世纪末,由《华尔街日报》编辑查 尔斯.道创立)。其基本观点有: 指数会预先反映一切信息。 市场中同时存在三种趋势:主要趋势(持续时间为1年到数年)、次级折返(持续时间为3周到数月)和短期趋势(持续时间为数小时到3周,容易受人为操纵)。 趋势的返转必经两种指数(工业指数与运输指数)相互确认。 价/量关系是判断转势与否的一个重要参考指标。 收盘价是最重要的价格(因为它被人为操纵的可能性小) * * 2.波浪理论(由艾略特于1939年提出)。其基本
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