第三章 期货易的流程.pptVIP

第三章???期货交易的流程 第一节 开设交易账户 第二节 保证金 第三节 期货合约 第四节 下达交易指令 第一节 开设交易账户  需要进行期货交易的交易者，首先要选择资 信好的经纪公司开设交易账户。 一般而言，选择经纪公司要注意以下几点： 1.经纪公司的资信是否好？ 2.经纪公司的地理位置是否方便自己？ 3.有无完备和先进的通讯设备和市场分析软件？ 4.交易效率是否高？ 5.是否规定经纪人不准为自己交易？因为在不正 规的经纪公司里，有些经纪人自己也参与期货交易，往往会利用为客户交易的机会，侵害客户的利益。 6.手续费用的规定，手续费和交易服务质量是否相符？ 7. 经纪公司对市场的分析和预测的效率是否高？ 8. 经纪人的经营思想是否建立在优质服务的基础上？经纪人不应仅仅为了手续费而诱导客户盲目交易。 在客户选择了期货经纪公司后，经纪公司也要对交易客户的背景进行了解。 经纪公司在同意客户开设帐户后必须向客户提供标准的期货交易风险揭示说明书，并要求申请者仔细阅读后签字。 期货经纪公司是代理客户进行交易的，当客户签署了风险申明书后，还要与经纪公司签订期货商品交易账户协议书，以明确客户和经纪公司对账户管理的责、权、利。 期货交易账户的种类 一、以账户所有权划分，期货交易账户可以分为 以下几种： 1.个人账户（Individual accounts） 由单一客户开设的账户，只有开户者本人有权使用该账户。 2.联合账户（Joint accounts） 有两个或两个以上的客户共同出资开设的账户，这种账户又可以根据参与者死亡后权利的划分，分为生存者继承权型（With right of survivorship）和权利分持型（Tenant in common）。前者参与者死亡后，账户所有权归生者；后者参与者死亡后，账户所有权的比例不变，死亡者对账户的所有权由其继承人拥有。 3.合伙账户（Partnership accounts） 指两人以上共同经营的账户，开设了这种账户除了签署必要的文件以外，还要签署“合伙人协议书”，以确认授权某一位或几位合伙人负责该账户的经营。 4.公司账户（Corporate accounts） 客户代表公司进行期货交易开设的账户。客户必须向经纪公司出示公司营业执照和公司董事会同意进行期货交易的决议书，确认授权该客户进行期货交易，并且证明进行期货交易符合公司的规章，经纪公司才能允许开设公司账户。 二、以管理形式划分，期货交易账户可分 为以下几种： 1.授权账户（Discretional accounts） 客户以书面的形式，授权期货经纪人使用自己开设的账户进行交易。经纪人在完成交易以后，必须向客户报告交易情况。 2.非授权账户（Non-discretional accounts） 在这类账户中，经纪人只有得到客户的指令后，才可以进行交易。否则，由此而产生的一切责任由经纪公司和经纪人负责。 3.完全揭示账户（Fully disclosed accounts） 该账户只有结算所会员经纪公司才能开设。会员经纪公司可以将客户的每日交易记录，结算报告直接制表并转交给客户。 4.共同账户（Omnibus accounts） 是非结算所会员经纪公司在会员经纪公司里，为他的客户开设的共同使用的账户。通过非结算所会员公司进行交易的个人交易结果和报表是由非会员经纪商从共同账户中分离出来，提供给客户的。 5.套期保值账户（Hedging accounts） 只有证明自己是进行套期保值，签署了套期保值证明书的客户，才能开设套期保值账户。 第二节 保证金 交易账户开设以后，交易者要想进行实际的期货交易，必须首先按照经纪公司的要求，在自己的账户内存入一定数额的资金作为期货交易的保证金，并且要在未了结交易的时间里维持一定金额的保证金，在保证金金额不足的情况下追加保证金。这涉及到期货交易中的保证金制度和逐日结算制度。 一、保证金制度 保证金是交易所要求交易者为确保履约提供财力担保，对其所持交易部位负责而交存在其账户上的一笔资金。期货交易保证金的实质是交易者对期货商品每天价格波动风险的担保。 保证金可分为两种，一是期货经纪公司按照交易所的相关规定要求进行期货交易的客户交纳的保证金。该类保证金又可以分为两类：初始保证金（Initial margin）和维持保证金（Maintenan