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道氏理论 一 道氏理论的要点与规则： 　　　　１．平均指数包容消化一切——因为他们反映了无数投资者的综合市场行为，包括那些有远见力的以及消息最灵通的人士，平均指数在其每日的波动过程中包容消化了各种已知的可预见的事情，以及各种可能影响公司债券供给和需求关系的情况。甚至于那些天灾人祸，但其发生以后就被迅速消化，并包容其可能的后果。 　　　　２．三种趋势——基本趋势（时间在一年至几年）\中等趋势(次等趋势)\由小趋势。 　　　　３．基本趋势——基本趋势是大规模的、中级以上的上下运动，通常（但非必然）持续１年或有可能数年之久。（趋势的定义：一波胜一波）只要每一个后续价位弹升比前一个弹升达到更高的水平，而每一个次等回撤的低点（即价格从上至下的趋势反转）均比上一个回撤高，这一基本趋势就是上升趋势，这就称为牛市。相反，每一中等下跌，都将价格压到逐渐低地水平，这一基本趋势则是下降趋势，并被称之为熊市。 　　　　４．次等趋势（中等趋势）——这是价格在其沿着基本趋势方面演进中产生的重要回撤或上涨。它们可以是在一个牛市中发生的中等规模的“上涨”或“回调”，也可以是在一个熊市中发生的中等规模的上涨或“反弹”。正常情况下，它们持续３周时间到数月不等，在一般情况下，价格回撤到沿基本趋势方面推进幅度的１／３到２／３（针对它所要调整的中等趋势的幅度的１／３到２／３）。我们必须注意，这个１／３～２／３并不是牢不可破的，它仅仅是一种可能性，大多数次等趋势都在这里范围之间，许多在靠近半途就停止了，即回撤到前面基本趋势推进幅度的５０％。很少有少于１／３的情况，但有些几乎完全看不出回调。（中等趋势的调整和小趋势的调整是有区别的、平台调整、顺势调整） 　　　　从而，我们有两个标准（时间和幅度）用以识别次等趋势。持续至少三个星期并且回撤上一个沿基本趋势方向上的次等趋势价格推进净距离（从上一个次等趋势的末端到本次开始，略去小幅波动部分）至少１／３幅度的价格运动，即可认为是中等趋势。 　　　　５．小趋势——它们合起来构成中等趋势。小趋势是上述第三种趋势中唯一可被人为操纵的趋势。基本趋势与次等趋势不能被操纵（这里说的是指数被操纵）。如果这样做的话美国财政部的财源都会受到限制。 二 互验证的原则 　　　　１．指数之间必须相互验证——这是道氏原则中最有争议也是最难以统一的地方，然而他已经受了时间的考验。任何仔细研究过市场记录的人士都不会忽视这一原则所起到的“作用”。而那些在实际操作中将这一原则弃之不顾的交易者总归是要后悔的。这就意味着，市场趋势中不是一种指数（个股）就可以单独产生有效信号。 　　　　２．“交易量（是指成交的手数或换手率）跟随趋势”——就是价格顺着上一级别的趋势运动时成交量上涨，反之下跌。 　　　　３．“直线”可以代替中等趋势——道氏理论术语中，一条直线就是指数作横向运动，像其在图表上显示出的那样，，在这一期间，价格波动幅度大约在５％或更低一些。一条直线的形成表明了买卖双方的力量大体平衡，当然，最终，或者一个价格范围内已没有人售出，那些需要购入的买方只得提高出价以吸引卖方，或者那些急于脱手的卖方在一个价格范围内找不到买方，只得降低售价以吸引卖方。因而，价格涨过现存“直线”的上限就是涨势的标志，相反，跌破下限就是跌势标志。总的说来，在这一期间，直线越长，价格波动范围越小，则是最后突破时的重要性也越大。有一些更大幅度的横向运动，这些横向运动由于其界限紧凑明确因而被看作是真正的直线。（道氏直线在很多方面与出现于个股图表中定义更严格的矩形形态极为相似。） 　　　　４．仅使用收市价——道氏理论并不注重任何一个交易日收市前出现的最高峰和最低点，而只考虑收市价。收市价的心理重要性（一天之内的交锋结果）。 　　　　５．只有当反转信号明确显示出来，才意味着一轮趋势的结束。“持有你的头寸，直到出现相反的指令”。 三 道氏的理论基础3大假设和5条定理 　　　道氏理论有极其重要的三个假设，与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似的地方，不过，在这里，道氏理论更侧重于其市场涵义的理解。 　　　假设１：人为操作——指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势也可能受到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势（大趋势）不会受到人为的操作。 　　　假设２：市场指数会反映每一条信息——每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在“上证指数”与“深圳指数”或其他的什么指数每天的收盘价波动中；因此，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。 　　　在市场中，人们每天对于诸如财经政策、扩容、领导人讲话、机构违规、创业板等层出不尽的题材不断加以评估和判断，并不断将自己的心理因素