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一文看懂何为智能投顾几个月前，智能投顾还是理财圈内的小众产品。随着高科技的风不断刮到金融领域，如今智能投顾已经成了理财用户追捧的产品。据不完全统计，宣称自己具有“智能投顾”功能或者正在研发“智能投顾”功能的理财平台已经超过二十家，并且还有平台陆续跟进，加入智能投顾大军。当智能投顾变成大热门时，笔者想通过本文谈谈，当我们谈起智能投顾时，到底需要知道些什么？一、什么是智能投顾智能投顾英文叫做robo-advisor，直译过来是机器人投资顾问，是指虚拟机器人基于客户自身的理财需求，基于马科维茨提出的投资组合理论，通过算法和产品搭建一个数据模型，来完成以往人工提供的理财顾问服务。智能投顾主要有三大特点。分散，帮助理财用户将资产分散到不同篮子里，追求风险和收益的匹配；个性化，根据理财用户的个人情况，为每位用户提供个性化投资建议，满足不同需求；长期投资，追求长期稳健的回报，而不是择时择股的回报。二、智能投顾的类型平台用户进行投资的流程大致相同，可以分为风险测评、获得投资方案、连接账户、进行投资、更新方案、完成投资六大步骤。但是，各平台在业务模式上有所不同。因此，笔者按照个人理解，将这些智能投顾平台按照业务模式分为了独立建议型、混合推荐型和一键理财型三种。纵观国内智能投顾概念的理财平台从宣传上看都是技术控，但从本质上看，各平台在金融产品种类、金融产品配比、大数据运用上实力悬殊较大，并非所有宣传智能投顾概念的理财平台真正做到智能投顾。表1. 部分包含智能投顾概念的理财平台概况平台名称产品进度业务模式金融产品种类平安一账通推出产品混合推荐型货币基金、股票基金、债券基金、混合基金、票据理财、P2P网贷产品等京东金融推出产品混合推荐型固收理财、债券基金、股票基金、定期理财、票据理财、京东小金库聚爱财Plus推出产品混合推荐型P2P网贷产品、货币基金、A股、债券、期权等宜信推出产品混合推荐型P2P网贷产品、全球ETF投资组合钱景私人理财推出产品独立建议型货币基金、股票基金、债券基金、混合基金、ETF小金所推出产品独立建议型货币基金、股票基金、债券基金、混合基金等蓝海财富推出产品独立建议型多支国内ETF和QDII、多支海外ETF弥财推出产品独立建议型?多支海外ETF财鲸推出产品独立建议型多支海外ETF微量网推出产品独立建议型A股百度股市通推出产品独立建议型A股资配易推出产品独立建议型A股胜算在握推出产品独立建议型A股慧理财推出产品独立建议型A股懒财网推出产品一键理财型信托、现金等钱大人推出产品一键理财型P2P网贷平台“网银贷”旗下理财产品积木盒子即将上线//PPmoney研发阶段//挖财研发阶段//人人贷研发阶段//百度理财智能机器人研发阶段//数据来源：网贷之家、盈灿咨询、公开数据整理（1）独立建议型独立建议型的智能投顾平台与国外Wealthfront、Betterman等知名平台相似，通过调查问卷的方式，对用户的年龄、资产、投资期限和风险承受能力等方面进行分析后，经过计算，为用户提供满足其风险和收益要求的一系列不同配比的金融产品。这类智能投顾平台只为理财用户提供建议，并代销其他机构的金融产品，平台自身并不开发金融产品。平台推荐的金融产品大多数为货币基金、债权基金、股票基金和指数基金等，有些平台还配置有股票、期权、债券和黄金等。在投资币种方面，有使用人民币投资于国内市场的平台，有使用美元投资于海外市场的平台，也有两者兼有的平台。图1.独立建议型智能投顾平台运营模式数据来源：盈灿咨询（2）混合推荐型混合推荐型平台在业务中融入了平台自身特有的金融产品，即向用户推荐的投资组合中，部分金融产品是平台参与开发的。该类型平台仍然通过调查问卷的方式，对用户的年龄、资产、投资期限和风险承受能力等方面进行分析。与独立投资型平台不同的是，混合推荐型平台在经过大量计算后为投资者推荐的产品分为平台特有金融产品和其他机构金融产品两类。例如，一些混合推荐型平台会为用户配置一些平台参与开发的P2P网贷产品、票据理财产品、固收理财产品等。同时，平台还为用户配置其他机构的金融产品，来满足用户需求。图2.混合推荐型智能投顾平台运营模式数据来源：网贷之家、盈灿咨询(3)一键理财型一键理财型智能投顾平台的用户不直接参与具体的金融产品配置方案的制定，用户只需要选择“智能投顾”这项业务，平台就会根据用户的需求和以往的行为数据自动配置产品。简单来说，这类智能投顾平台，简单明了的给用户“收益率”这个结果，采用机器人进行资产配置的过程，用户并不参与。某活理财平台是一键理财型智能投顾平台的代表。该平台根据用户行为分析用户资金的转出概率，给每个用户配置流动性需求不同的资产组合，并设置不同的现金保留比例，最后通过机器高效匹配来实现用户间的债权转让，从而保证没有资金池也可以给用户提供随存随取的“活期”体验。