第五章 战后国际货币体系参照.doc

IMS 第五章 战 后 国 际 货 币 体 系 一、国际货币体系概述 1.定义：又称国际货币制度，即指在世界范围内，调整国与国之间货币关系的一种多边体制或安排，它是各国在国际债权债务支付和清偿过程中所共同遵守的一系列惯例、规则的总称。实际上，国际货币体系也应当包括不同区域内部的集体货币安排。 2.构成要素：国际货币体系一般可概括为以下几方面的内容：(1)货币本位，主要有金属本位和信用本位；(2)汇率机制，包括货币的兑换性及其汇率的确定与调整方式；(3)储备货币，满足市场干预、稳定汇率及对外支付的需要；(4)收支调节，即国际收支不平衡的调节机制与手段；(5)机构安排，在国际货币体系中发挥主导作用的国际金融机构的职责与地位。 3.划分体系的标准：一般以储备资产形式和汇率机制安排两个角度来对国际货币体系进行分类，也可将两者结合一并考虑。(1) 储备资产，如金本位制、信用本位制；(2) 汇率机制，如固定汇率制、浮动汇率制。 二、国际货币体系作用 1.稳定各国货币汇率关系，通过制订共同规则和干预机制，以减少国际经济交易中的汇率风险。 2.提供国际支付手段和储备资产，便利国际债权债务的清偿，以促进国际贸易和国际投资活动的开展。 3.调节国际收支的失衡，通过对外部不平衡进行调整，以便有助于各国经济运行实现内外均衡。 4.加强各国间的政策协调，为各国经济协调提供多边框架，以减少成员之间的矛盾冲突并提高政策效果。 5.创造良好的国际货币环境，健全国际货币体系作为世界经济的一个重要组成部分，其最终目的是要促进世界经济的发展及各国福利水平的提高。 三、国际货币体系的变迁 1.国际金本位制度：典型的金本位就是指金币本位(Gold Specie Standard)，其主要特点概括为：(1)自由铸造，黄金按法定含金量铸成金币用作流通手段；(2)自由兑换，银行券以黄金准备发行并且可以自由兑换成金币；(3)自由流动：各国金币自由兑换并且黄金在国际上的输出输入不受限制 2.布雷顿森林体系：以《布雷顿森林协定》的签署为标志，在1944年-1973年间实行，其主要特征是：(1)美元与黄金挂钩，以美元确定黄金官价并保持自由兑换；(2)其他国家的货币与美元挂钩，美元作为国际支付和储备货币，与其他国家货币保持固定汇率和自由兑换，而其他货币则只有通过美元才能兑换黄金。以上有简称双挂钩。 3.牙买加体系：自从布雷顿森林体系垮台后，1976年通过签订《牙买加协定》而建立起的一种国际货币体系至今，其主要特征是：(1) 管理浮动汇率制，各国可以自主决定汇率体制的选择和安排；(2)储备货币多元化，国际货币关系中的美元、欧元和日元在一定程度上呈三足鼎立之势。 4.欧洲货币联盟：以《马约》的签订为标志，欧元于1999年正式在欧洲联盟内部的有关国家中启动，称为欧元区(Euro Zone)，其主要特征是：(1)单一货币，以欧元取代欧元区成员国的主权货币，从而在内部彻底消除了汇率波动；(2)单一央行，由欧洲中央银行体系制定欧元区统一和共同的货币政策。 四、布雷顿森林体系主要内容 1.美元与黄金挂钩：以美元确定黄金官价，规定1盎司黄金=35美元，即1美元的名义含金量为0.888671克，美国在国际上承担各国官方所持美元与黄金的自由兑换义务，并且负责与其他国家一道维持黄金市场价格的稳定。 2.其他货币与美元挂钩：其他国家货币通过各自名义含金量确定同美元的双边中心汇率，即黄金平价，如1英镑含金量为3.58134克，于是1GBP=4.03USD，同理1USD=365JPY等，美元显然在国际货币关系中处于核心地位。 3.固定汇率制度：其他国家货币与美元实行可调整的固定汇率制，市场汇率受供求关系的影响而经常发生变动，但变动幅度被限定在中心汇率(即黄金平价)的上下各1%的范围内，各国有义务通过政策干预来保持彼此间的汇率稳定。 4.国际储备安排：在黄金储备之外，作为美国货币的美元同时又是最重要的国际储备货币，并且全面用作国际债权债务关系的清算手段和价值储藏资产，其他国家要想取得美元只有增大对美国的出口或从美国吸收资本。 5.国际收支调节：可供选择的调节手段包括：(1)利用缓冲政策，动用储备来干预市场；(2)运用国内经济政策，对付逆差一般实施经济紧缩；(3)调整汇率，逆差国家实行本国货币贬值，但幅度超过10%须经IMF批准；(4)进行国际融资，逆差时可向IMF申请贷款，但贷款是有条件的。 6.建立IMF：作为全球最重要的多边性国际金融机构，国际货币基金组织的主要职责是：(1)确保各成员国的货币保持自由可兑换性；(2) 加强对会员国的汇率进行监督；(3)向会员国提供所需的资金融通；(4)加强会员国之间的宏观经济政策的协调。 五、布雷顿森林体系中的矛盾 1.黄金分布失衡：二战后的初期，