精选课件第8章国际储备.ppt

一、国际储备的涵义 国际储备：一国货币当局能随时用来干预外汇市场，支付国际收支差额的资产。 国际储备的特点 官方持有性。即作为国际储备的资产必须是中央货币当局直接掌握并予以使用的，这种直接“掌握”与“使用”可以看成是一国中央货币当局的一种“特权”。 可得性（自由兑换性）。即作为国际储备的资产必须可以自由地与其他金融资产相交换，充分体现储备资产的国际性。 流动性。即作为国际储备的资产必须是随时都能够动用的资产，如存放在银行里的活期外汇存款、有价证券等。 普遍接受性。即作为国际储备的资产，必须能够为世界各国普遍认同与接受、使用。 国际清偿能力 广义的国际储备可以划分为自有储备和借入储备。自有储备和借入储备之和又称为国际清偿能力，它反映了一国货币当局干预外汇市场的总体能力。 国际清偿能力=自有储备+借入储备 通常所讲的国际储备是狭义的国际储备，即自有储备。 借入储备：一国向外借款的能力。 从国际金融机构和国际金融市场借款的能力； 商业银行持有的外汇资产的数量； 在国际收支逆差时，国外持有逆差国货币的意愿； 提高利率或改变利率期限结构后，吸引外资流入的程度。 国际储备与国际清偿能力 1、 黄金储备 国际储备中的黄金比重在减少。1950(69%)?1991(25.7%) IMF搞的“黄金非货币化”。1976年起，牙买加协议规定，黄金不准作为货币制度的基础，也不准用于政府间的国际收支差额清算。 黄金作为一种特殊商品，脱下国家外衣的世界货币。目前还没有一种超国家的货币能在危机时代替黄金。 各国中央银行仍然保持一定数量的黄金。例：EMS, 美国， 中国等。主要因为黄金长期以来一直被认为是一种最后的支付手段 2004年1月IMF International Financial Statistics 主要国家官方黄金数量及占国际储备百分比 美国：8135.1吨，58.5% 德国：3439.5吨，46.5% 法国：3024.6吨，52.8% 瑞士：1592.3吨，29.1% 日本：765.2吨，1.3% 中国：600.0吨，1.7% 最新资讯：中国黄金储备变化 　　2001年：从394吨调整到500吨 　　2003年：调整到600吨 　　目前：已达到1054吨 4月24日，在国家外汇管理局发布2008年中国国际收支平衡表及《2008年中国国际收支报告》之际，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼在办公室里就我国国际收支形势及外汇管理热点问题接受了新华社记者的专访。 　　胡晓炼表示，本世纪以来，我国调整过两次黄金储备，即2001年和2003年，分别从394吨调整到500吨和600吨。自2003年以来，逐步通过国内杂金提纯以及国内市场交易等方式，增加了454吨。目前我国黄金储备已达到1054吨，在各国公布的黄金储备中，只有六个国家超过1000吨，我国排名第五。 《世界财经报道》( 日期：2009-04-25 10:28)财经头条 2. 外汇储备 外汇储备是指一国货币当局持有的对外流动性资产，其主要形式为国外银行存款与外国政府债券。外汇储备当今构成国际储备的主体。[1950(27.6%)?1991(69.2%)]的原因： 使用频率最高，最方便。（比较：Gold, SDRs, Eurodollar) 普遍作为国际贸易结算的工具。 有国家的经济形象作为后盾，有具体的物质基础。 所有可兑换货币都可以成为储备货币吗？ 作为储备货币的三特点： 国际贸易中进出口商所选择的关键货币。具有稳定购买力。 总体上保持适量的供给，供给过少?限制国际贸易；供给过大?世界性通货膨胀。 中央银行用于其干预外汇市场。世界各国普遍接受。 发达国家外汇储备的货币构成（%）（2006） 美元：71.9，日元：3.5，英镑：2.5 瑞士法郎：0.2，欧元：20.4 其他货币：1.4 发展中国家外汇储备的货币构成（%）（2006） 美元：59.7，日元：2.9，英镑：5.8 瑞士法郎：0.1，欧元：29.6 其他货币：1.9 资料来源于：国际金融（第三版），陈雨露， 中国人民大学出版社 3.在基金组织的储备头寸（普通提款权）（General Drawing Rights,GDRs) 指国际货币基金组织的会员按照规定从基金组织提取一定数额款项的权利。是国际货币基金组织最基本的一项贷款，只要用于解决会员国的国际收支不平衡，但不能用于成员国贸易和非贸易的经常项目支付。 IMF?股份制的储备互助会 加入时缴纳份额（入股基金） 份额的规定： 25%可兑换货币； 75%本国货币； 普通贷款的最高限额为会员国所缴份额的125%，贷款期限为 3~5年。IMF对普通贷款实行分档政策（Tranche Polici