精选课件第三章 债券的价格A：货币时间价值.ppt

* * 第三章 债券的价格A：货币时间价值 §2 终值与现值 {例8} 假设小沈阳的儿子在 12 年后上大学，预期费用为50,000 元，他现在存入 5,000 元。问当利率为多少时，存入的资金能满足未来的大学费用? 第三章 债券的价格A：货币时间价值 §2 终值与现值 {例9} 假设某项投资在 1 年后获得现金流 200 元， 4 年里现金流每年递增 200 元，如果利率为 12%。 问（1）该项目的现金流的现值为多少? （2）如果该项目的初始投资额为 1,500 元， 那么，该项目是否值得投资? 画一画现金流 项目投资可行否可以依据NPV的方法 0 1 2 3 4 200 400 600 800 178.57 318.88 427.07 508.41 1,432.93 SO, NPV=1,432.93 — 1,5000，不值得投资。 第三章 债券的价格A：货币时间价值 §2 终值与现值 把将来的现金流分别一一折成现值 第三章 债券的价格A：货币时间价值 §2 终值与现值 公式: 第三章 债券的价格A：货币时间价值 §2 年金终值与年金现值 年金（普通年金；预付年金） 增长年金 永续年金 永续增长年金 第三章 债券的价格A：货币时间价值 §3 年金终值与年金现值 1、年金（Annuity） 一系列稳定有规律的、持续一段固定时期的现金收付（一般相同固定款项）活动。 例如，分期付款买房、分期偿还贷款、发放养老金等情形。 第三章 债券的价格A：货币时间价值 §3 年金终值与年金现值 1.1普通年金:指在各期期末收入或付出的年金 现 值 此处的C即A,各期期末收入或付出的年金,此处为固定年金. 推一推 第三章 债券的价格A：货币时间价值 §3 年金终值与年金现值 {例10} 如果你能负担每月400元的汽车贷款，那么在利率为7%、贷款期为36个月的条件下，你能买得起多少价钱的汽车？（就讨论思路） 注意年金间隔 第三章 债券的价格A：货币时间价值 §3 年金终值与年金现值 终值 1.1普通年金:指在各期期末收入或付出的年金 一起推一推,FV=? 第三章 债券的价格A：货币时间价值 §3 年金终值与年金现值 1.2预付年金:指在各期期初收入或付出的年金 现 值 第三章 债券的价格A：货币时间价值 §3 年金终值与年金现值 终值 1.2预付年金:指在各期期初收入或付出的年金 第三章 债券的价格A：货币时间价值 §3 年金终值与年金现值 2、增长年金：在有限时期内增长的现金流。 此处的g即现金流增长率,此处典型列举增长率一致的增长年金。 终值呢？推一推 第三章 债券的价格A：货币时间价值 §3 年金终值与年金现值 {例11} 某退休计划