【2017年整理】论我国农产品期货市场的发展方向.docVIP

论我国农产品期货市场的发展方向 吉林大学 孙少岩 我国农产品期货市场从1993年5月郑州商品交易所正式成立，已有近十年的历史。建立期货市场的目的是利用价格发现功能和套期保值功能为粮食企业和进出口企业服务，几年内相继出现一系列过度炒作事件：从“粳米风波”、“苏州红小豆风波”到“广联所豆粕事件”、“郑州小麦黑胚粒事件”等等，以致使人们对农产品期货市场产生相当大的误解，几乎危及到期货业的生存。现在应该重新思考我国农产品期货市场的发展方向。 我们认为这些风波和事件都和人为改变交易规则以及交割规定制度的缺陷有直接关系。当期货交易所交易清淡时，交易所为扩大交易量而放松交易规则，采取一些措施如降低交易保证金，降低手续费，扩大大户单边持仓量限制和扩大市场总持仓限制等。一旦市场启动，整体交易风险迅速膨胀时，交易所又不惜临时改变交易规则，包括增加保证金，提高手续费，缩小客户持仓量，协设平仓以至强制平仓等措施来控制风险。在交割环节上经常设置人为障碍，使得现货价格与期货价格脱节，导致价格扭曲。这样人为地频繁地变动交易规则、风险控制标准和交割标准，使众多交易者迅速实现盈亏转换，改变多空双方的力量对比，期货价格成为少数人投机者操纵的工具，以至人们称“期货”为“欺货”。典型的例子是“广联所豆粕事件”和“郑州小麦黑胚粒事件”。由于广联所对豆粕的水份、包装和申请套期保值的方式上作出了不切实际的规定，使大多数卖空者无法完成实物交割，并缩少了交割的范围与数量，导致风险事件发生。“郑州小麦黑胚粒事件”是在黑胚粒与不完整比例上设置人为障碍，小麦的现货价格与期货价格完全脱节，出现市场风险事件。 有鉴于此，前一段时间国家在清理整顿期间加强了期货的制度建设。首先，对交易所、经纪公司和交易品种等进行了清理，加强了监管力度，将原来的13家期货交易所保留了3家，品种减少到12种，目前成熟的、有一定交易规模的有4个。其次，有关部门弥补了管理上的缺位。2000年成立了中国期货业协会，建立“三级监管模式”。第三，完善相关条例和办法。出台了期货管理条例和四个管理办法，同时3 个交易所在市场定位上以现货流通企业服务为目标，对商品期货的交易、交割等细则进行了重新的修改，有利于套期保值者加入。 农产品期货市场的制度逐步健全和完善对期货交易所的发展产生了积极的影响，今年国内期货交易量稳定增长。从整个农产品基本供求关系来分析，经过连续三年的自然灾害和近一、二年国家主动对农业种植结构调整（包括退耕还林、还草等）后，我国粮食及相关农产品的供求关系由供过于求转向供求平衡。农产品供求关系这种变化，主要是种植结构调整的结果，不同于自然灾害的影响，具有长期性和稳定性。显然农产品的供求基本平衡有助于农产品期货市场健康和稳定的发展。 另外，我国今年年底即将加入世贸组织。由于国内农产品市场实行关税保护，加入世贸组织这种保护会逐渐取消，因此农产品市场必然会受到国际市场的冲击。但是按照“关税配额管理”的优惠待遇，我国已取得五年的过渡期。在过渡期内，入世当年按规定需要进口小麦130万吨，以后逐步增长。这会使国际农产品期货价格对国内农产品价格的影响逐步增强。 目前，我们需要对农产品期货市场的发展方向有一个深刻的反思。表面看来农产品期货市场是因为人为改变交易规则以及交割规定制度的缺陷造成投机过度，以及前一段发展过多过滥而导致国家进行治理整顿，但是深层次原因在于农产品期货市场的发展没有和农村经济发展联系在一起，没有和农产品价格形成机制的的转换联系在一起，因此它缺乏生命力。要振兴农产品期货市场，必须从农产品价格形成机制转换的高度来认识。我国经济体制改革的目标模式是建立社会主义市场经济，而价格形成机制的转换是经济体制改革的重要组成部分。农产品价格形成机制的转换是从计划经济体制走向市场化。1978年以前农产品收购采取计划价格，即定购价格。从1979年起，国家多次大幅度上调农产品定购价格，调减农产品的派购基数，并提高超购加价的比重。1985年以后国家沿着计划价格——双轨价格——市场价格，逐步扩大市场定价的范围和程度。除少数原料性农产品由国家定价外，对绝大多数的购销价格都放开，但是粮食仍是双轨体制。 一般地讲在农产品市场中，需求弹性的绝对值要比供给弹性的绝对值略微小一些，构成农产品市场的“蛛网不稳定条件”。在其它条件不变的条件下，价格和供给量的波动会发散和放大，而我国农产品购销实行双轨体制，供给量的同样程度的波动，能使市场价格（不是定购价格）产生更大的波动。 首先市场价格影响农民生产粮食的积极性，而定购价格一般地低于市场价格，不会影响农民生产粮食的积极性。其次研究农民生产粮食的意愿时应该用种植面积而不是总产量。因为影响总产量还有气侯、自然灾害等因素。如果用总产量这个指标，就会得出供给弹性很大的错误结论。当粮食市场价格发生变动时，农