2009年7月油脂月报.doc.docVIP

油脂震荡下行 继续探底 ——2009年7月油脂月报 豆类研究员：李盼 TEL:020E-mail: lp@gyqh.net 要点与建议 6月油脂市场总体上表现为震荡回落，其中棕榈油走势最弱，其次为豆油，菜籽油价格最为平稳。 豆油由于消费性淡季、库存压力和油厂挺粕的策略，短期来看豆油市场的压力仍将维持，一旦CBOT调整，油脂下跌的空间会放大，跟随上涨较难，近期粕强油弱的趋势仍将延续。技术上看，美豆油12月合约在35美分支撑较强，阻力位为37-38美分。连豆油Y1001的运行区间为7000-7500元/吨。 棕榈油将会继续面临着产量增长，库存紧张局面将逐渐缓解，出口能否有效恢复的问题，其中的关键要素在于印度的需求变化。菜籽油受到政策支持，下跌不易，而上涨幅度也可能受限，从而也可能会对国内其它的油脂传导压力，起到油脂市场稳定器的作用。 图2： 菜籽油指数走势图 数据来源： 文华财经 图3： 棕榈油指数走势图 图4： 马棕榈油指数走势图 数据来源： 文华财经 本月基本面动态 国际市场 1、豆油市场 库存调高，供需报告略微利空 在对08/09年度美国豆油供需平衡表的调整中，豆油数据的调整总体利空2008/09年度的期末库存从上月的27.03亿磅调高到30.13亿磅，上调幅度