三一重工的财务报表分析重点.ppt

财务指标：偿债能力分析 偿债能力 2014年 2013年 ?短期偿债能力 ? ? 流动比率 1.83 2.16 速动比率 1.48 1.64 现金比率（%） 29.44 35.94 现金流量比率（%） 5.90 14.43 ?长期偿债能力 ? ? 资产负债率（%） 60.73 60.84 股东权益比率（%） 39.26 39.15 权益乘数 2.55 2.55 负债与股权比率（%） 1.55 1.56 有形净值债务率 1.89 1.93 利息保障倍数 1.80 11.61 现金利息保障倍数 1 8.5 偿债能力变动分析-短期偿债能力分析 （一）流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比率。它用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。通常，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障，企业资产的流动性越大。但是，比率太大表明流动资产占用较多，会影响经营资金周转效率和获利能力。一般认为合理的流动比率为1.8。 三一重工的2014年流动比率为1.83，比上年的2.16下降0.33，说明三一重工的短期偿债能力有所降低，但还是较好的，企业资产流动性还较强 （二）速动比例 流动资产中的存货可能由于积压过久等原因无法变现或者变现价值远低于账面价值，待摊费用一般也不会产生现金流入。因此，仅以流动资产中变现能力最强的部分与流动负债的比值计算速动比率。速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证。但是速动比率过高，说明企业拥有过多的货币性资产从而可能影响资金的获利能力。一般认为速动比率为1 时比较合适。 导致速动比率较低的原因主要是： 偿债能力变动分析-短期偿债能力分析 （二）速动比例 （1）在流动资产中存货的变现速度最慢； （2）由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没作处理； （3）部分存货已抵押给某债权人； （4）存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题等等 三一重工2014年的1.48，说明企业的每1元流动负债有1.48元可立即变现的流动资产作为保证，同比上年的1.64有所降低，但企业对短期偿债能力较强。 （三）现金比率 现金比率是在速动比率的基础上进一步修正而得。在速动资产的基础上扣除了应收账款和应收票据。这是最保守的短期偿债能力指标。由于有利润的年份并不一定有足够的现金来偿还债务，所以这个指标可以充分体现企业经营活动所产生的现金可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还。过高的现金比率虽然企业的偿债能得到充分保障，但是却降低了资金的使用效率，但过低现金比率说明企业现金缺乏，就可能发生支付困难，面临财务危机。一般认为合理的企业现金比率为0.5。 三一重工的2014年度现金比率为29.44%，比上年度35.94%下降了6.5%，这说明企业其本年现金直接偿付能力有所变差， 偿债能力变动分析-短期偿债能力分析 (四)现金流量比率 现金经流量比率是企业经营活动产生的现金净流量与流动负债之比，并且它是从动态角度反映本期经营活动产生的现金流量净额偿付流动负债的能力，而前面的流动比率、速动比率和现金比率都是反映短期偿债能力的静态指标，揭示了企业的现存资源对偿还到期债务的保障能力。现金流量比率越大，短期偿债能力越强。但是二个指标的会计期间不同：用过去一年的现金流量来估计未来一年的现金流量，使用时要考虑影响未来现金流量变化的因素。 三一重工的2014年现金流量比率为5.90%，比上年的15.38%下降9.48%，说明企业短期偿债能力有所减弱。 综上所述，通过对三一重工的流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率的分析可以发现，三一重工的这几个指标值均有所下降低于，但三一重工的短期偿债能力从整体上来说都是较强的。 偿债能力变动分析-长期偿债能力分析 （1）资产负债率 资产负债率是负债总额和资产总额之比值，表明债权人所提供的资金占企业全部资产的比重，揭示企业出资者对债权人债务的保障程度，因此该指标是分析企业长期偿债能力的重要指标。该指标越低，企业举债越容易，该指标越高，表明举债越困难。当资产负债率高到一定程度，由于财务风险过大，债权人往往就不再对企业贷款了。这也就意味着企业的举债能力已经用尽了。资产负债率一般的合理的水平应是50%左右。 通过计算发现，三一重工的资产负债率为60.73%，高于合理标准，同比上年60.83%没有太多变化，但属于合理水平。60.73%表明三一重工的经营者合理利用举债经营，以获取更大更多的利益。 偿债能力变动分析-长期偿债能力分析 （2）股东权益比率与权益乘数 股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，用来衡量股东投入资本在全部资本中所占的比重。股东权益比率的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益总额的多少倍。权益乘数反映了企业财务杠杆的大小。股东权益比率与负债比率之和等于1。因此