丽虹 财务安全底线之上的成长空间_2009101910153235.pptVIP

复苏迷雾中财务安全底线的坚守 目录 一、地产周期在缩短，纪律比判断更重要 二、什么是财务安全底线？ 三、从财务安全底线看企业成长模式 四、硬约束下财务安全底线的回归 五、财务安全底线之上，极限发展速度之下的成长空间 一、地产周期在缩短纪律比判断更重要 1.1 月供收入比难以支持高房价 目前，北京地区一个三口之家的月平均可支配收入是6512元（2008年数据），但购买一套均价商品房、在首付30%、三十年期贷款、并享受基准利率下浮30%优惠利率情况下，月供额仍高达7303元，相当于家庭月收入的112%。 即使是购买四至五环商品房，以1-7月累积均价计算的月供额也达到家庭收入的87%，以最新价格计算的月供额将超过家庭月收入的90%，五至六环商品房的月供额也超过了家庭月收入的50%——北京一个平均收入的家庭即使在父母支持下交了首付，也供不起一套房，除非住到六环外！ 其他城市如天津、上海、宁波、杭州、武汉、广州、厦门等，月供收入比也都在50%以上，刚性需求的释放空间已很小。 进一步，如果在未来的通涨过程中，利率恢复到2007年四季度水平，则北京地区的月供收入比将达到130%，上海、杭州、宁波、武汉等地也都将达到70%以上 。 一线城市的住宅价格已经超出了多数人的承受能力，房价在透支未来的成长空间这已经不是什么秘密。 1.1 月供收入比难以支持高房价 1.2 流动性支撑下，地产周期在缩短