【2017年整理】铜升贴水.docVIP

从现货升贴水变化分析有色金属价格波动的特性 　　和讯特约 HYPERLINK /2010-03-30/123161257.html 　　现货的升贴水状况可以间接地反映出有色金属市场的消费状况。升水越高说明现货需求越紧俏，对于有色金属价格来说是一个利好，反之利空。09年至今，虽然有色金属价格一路攀升，但是LME现货升贴水却始终维持在负值，一方面由于全球性的 HYPERLINK /jrqh/ \t _blank 金融危机导致全球有色金属市场 HYPERLINK /310388.shtml \t _blank 消费增长缓慢；另一方面，由于全球有色金属市场供大于求的格局仍没有发生大的改变，虽然有色金属价格一路上涨，但是都是基于投资者对经济的乐观预期，全球有色金属的需求仍然不容乐观，因此导致有色金属长时间的维持贴水状态。 HYPERLINK /2010-03-30/123161257.html 　　一、升贴水是反映消费状况的重要指标 HYPERLINK /2010-03-30/123161257.html 　　有色金属的现货升贴水可以作为有色金属市场的供应短缺或过剩的重要参考指标之一。我们认为出现此现象的原因是，有色金属的用途日益广泛，其在生产、生活中的不可或缺性使得有色金属的消费量逐年增加，与其同时，供给量也大幅增加，但由于各品种的用途及资源稀缺性的不同，各个品种的表现也