内控缺陷与信息不确定性..docxVIP

Internal Control Weaknesses andInformation Uncertainty内控缺陷和信息不确定性Beneish等 2008 摘要本文就SOX法案下，302条款下的330个未审计的缺陷样本，404条款下的383个审计了的缺陷样本进行了分析。研究发现，302条款缺陷与-1.8%的负公告异常收益相关，披露的公司的股权融资成本有68个基点的异常上升。我们的研究表明，302条款的披露是富含信息的，指出了披露缺陷公司财报的更低的可信度。相对的，我们的研究发现404条款的缺陷与公司股价和股权成本没有显而易见的影响。另外，审计师质量减轻了302缺陷披露的负面作用—对加速呈报公司（-1.10%）的作用比对非加速呈报公司（-4.22%）更显著。对于是否对小上市公司进行系统的证券监管这一争论，我们的研究提供了启示：对有更高的事前信息不确定性的非加速呈报企业来说，重大缺陷更具有影响。1.介绍针对美国财报诚信度的一系列调查以SOX法案2002年7月20日的通过达到巅峰。很多人质疑这一广泛监管干预的成效，因为SOX法案改变了公司治理、披露、财务报告的制度，大幅提高了SEC申报者的申报费用。(Ribstein 2002; Michaels 2003; Romano 2005; DeFond and Francis 2005).Sox302和404条款的一个主要目标就是提醒投资者