利率变动对汇率形成影响效果的实证分析--已改..docVIP

利率变动对汇率形成影响效果的实证分析 摘 要 在利率市场化改革及汇率市场化不断向前推进的背景下，研究利率变动对汇率形成影响效果具有重要的现实意义。考虑到实证研究数据的可获得性，本文选取2000年-2013年的银行间7天内同业拆借加权平均利率（INT）与人民币名义有效汇率（NEER）数据，利用SPSS软件进行描述性统计分析及回归分析，得出2000年-2013年的银行间7天内同业拆借加权平均利率（INT）与人民币名义有效汇率（NEER）之间存在显著性关系，即利率变动会对汇率形成显著性影响，且该结果具有较强的稳健性，希望本文的研究为我国政府关于利率及汇率的变动决策提供理论参考。关键词：利率变动；汇率变动；实证分析 Abstract Under the background of the reform of the currency field of interest rate and the change of exchange rate currency,to study the effect of interest rate changes on exchange rate formation is of great practical significance.In this paper, we select the weighted average interest rate （INT）and the nominal effective exchange rate （NEER） data of the average interest rate and the nominal effective exchange rate of the bank within 7 days of the year 2000-2013,descriptive statistical analysis and regression analysis using SPSS software,It is concluded that there is a significant relationship between the weighted average rate of inter bank offered rate（INT） and the nominal effective exchange rate （NEER） between the banks within 7 days of -2000 2013 ,Namely, interest rate changes will form a significant impact on the exchange rate,and the results have strong robustness,I hope the research of this paper provides a theoretical reference for the governments decision on interest rate and exchange rate. Keywords:Interest rate fluctuation; exchange rate fluctuation; empirical analysis 目 录 摘 要 1 Abstract 1 1.引言 3 2.国内外文献综述 3 3.我国利率市场化对汇率的影响 5 4.利率变动对汇率形成影响效果的实证研究 6 4.1数据的选择 6 4.2利率变动与汇率实证分析 7 4.2.1描述性统计分析 7 4.2.2回归分析 8 4.2.3分析结论 11 5.结论与建议 11 5.1结论 11 5.2建议 11 参考文献 13 致 谢 15 1.引言 利率与汇率是市场经济中两个最重要的价格变量，也是开放资本市场上一对最为敏感的参数，对于本国经济及资本市场的发展都有着非常重要的影响。利率与汇率的波动不仅会各自通过不同的路径与机制分别对国内的资本市场施加影响，同时，开放经济条件下，一国货币市场与外汇市场逐渐融为一体，作为货币市场与外汇市场调节的两大有力工具，利率与汇率具有较强的联动制约关系，其在运用与传导过程中又会相互作用、相互影响，从而对资本市场形成复杂多样的影响[1]。从资本市场套利的角度来看，汇率与利率之间存在着天然的联系。例如2012年1月，中国利率比美国利率高，则美国人会将资本流入中国，将美元都兑换为人民币在中国银行存一年定期，此时，人民币供不应求，人民币升值；若2013年1月美国将在中国银行存一年定期的人民币取出，将人民币换成美元再消费，此时，人民币供过于求，导致人民币贬值。然而，利率变化对汇率