【2017年整理】震荡市道两种方式参与投资可转债.docVIP

震荡市道两种方式参与投资可转债 　　近期股市大幅波动，收益相对稳定的债券投资引发众人关注。比如，4月11日，国电电力(600795)公告，公司发行分离交易的可转换公司债券（简称可转债）申请获批，将公开发行不超过39.95亿元的分离交易的可转换债券。 　　分离交易可转债的特点 　　分离交易可转债是我国证券市场近几年推出的新品种，全称为分离交易可转换公司债券，是一种附认股权证的公司债，分离为纯债和认股权证两部分，其特点是认股权和债券分离交易。一般投资人也可理解为买债券送权证，它赋予了上市公司一次发行两次融资的机会。分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种，它与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。 　　具体而言，在不涉及正股套利的基础上，投资者在申购到可分离债之后，在其上市时可以先抛售纯债部分，再根据权证市场当时的情况伺机将权证部分抛出，从而获得收益。由于投资者申购可分离债成功之后，权证部分是附带赠送的，因此，投资者在纯债上的损失，可以从权证部分得到弥补。 　　股市震荡时可关注 　　由于可转债申购的平均中签率高，而且获准发行分离债的上市公司大多质地优良，使得市场给予分离式债券权证非常高的溢价。2000年-2007年，可转债平均年化投资收益率达到24%左右。 　　今年以来，大盘不断调整，许多个股股价被腰斩，而一些可转债却涨势喜人。如国安债1（115002），价格从68元左右上涨至79元左右，短短4个月涨幅约15％。目前该券的单利收益率略高于6％，尽管短线操作空间可能已经不大，但长期看该品种仍具备一定投资价值，可在调整时择机参与。 　　专家认为，股市低迷市道可以重点关注可转债。由于正股价格远远低于转股价格，未来将有不少可转债符合回售条件，而目前转债价格已经逼近回售价格。另外，可转债的转股价格修正条款和利率保障条款对投资者也非常有利，有些品种如海马转债（125572）现价为108元左右，逢低参与，中线持有的获利概率较高。 　　两种方式参与投资 　　个人投资者可以通过两种方式投资可转债。一是网上申购分离交易可转债，二是事前在二级市场上购入股票从而获得公司所给予的相应配债。 　　对于想持有债券的低风险投资者，可以用权证收入弥补债券损失；对于想持有权证的投资者，就算债券上有损失，由于债券价格不会过低，相当于以较市场便宜的价格持有了权证。可见，不同风险偏好的投资者都能在这里获得相应的收益。 　　可转债投资可分为避险投资型、趋势投资型和套利型三种，其中避险投资型的操作为持有至行权，为长期操作，目的类似于期权的套期保值，转债此时实际上是正股的替代品，但价格波动小于正股，操作的关键在于对正股的判断和行权时机；趋势投资型为持有至卖出，为短期操作，操作的关键在于转债合理价值的估算、对正股的判断以及卖出的时机，同时需要考虑转债的流动性；套利型的操作是根据正股和转债定价上的差异进行瞬时的套利操作。 来源： HYPERLINK 股票行情查询 HYPERLINK 金融VIP，2012年1月1日正式上线运营。作为国内第一家专业的高端代客理财网站，以我们周到的服务，透明的经营和绝对的实力，来满足金融界贵宾们的需求。 资金是否安全？银行卡由您自己保管，我们无法提现；会不会血本无归？请放心，您可以随时登陆您的账户查看交易情况，发现超过约定的可承受风险范围，可以立即修改密码，平仓结算，超出约定可承受风险的亏损，我方全额赔偿；合同是否受法律保护？独立第三方机构（包括证券公司、银行、媒体、律师事务所等）为我们做持续公证。 金融VIP，将努力加强自己的实力和完善自己的服务，欢迎金融界人士和我们一起打造一个健康的代客理财生态系统。我们专注于股指期货的交易，对风险承受力较小的客户，我们会选择做黄金白银的现货电子交易。 经营宗旨 ——让客户体验最省心、最放心、最开心的金融旅程。 最省心——只需要客户将交易账户的操作权交给我们，无需盯盘或亲自操作，到期结算后就可获取利润。 最放心——我们邀请多家信誉度极高的第三方机构监督我们的工作，持续为我们做第三方公证，使我们的代客理财过程完全透明化，杜绝了暗箱操作，使得资金绝对安全。 最开心——专业的实力，保证了我们能够持续稳定的从金融市场中获取尽可能多的利润，与金融界的贵宾们共同分享财富。 品牌价值 为客户盈利，是我们发展的根本；透明高效的经营机制，是我们赢得信任的前提；我们以此为金融界树立VIP的尊贵品牌。 文化底蕴 大道至简，顺其自然；脚踏实地，说到做到；因为信任，所以简单；知行合一，尽心尽力； 精兵简政，知人善任；因需而生；实事求是。 实力体现 V形交易系统适用于各类金融交易市场，您可以关注我们金融VIP的官方微博 HYPERLINK /guojijinrongvip /guojijinrongvip 和博客