(万科20102012年偿债能力分析.docVIP

第一节 万科A（000002）偿债能力指标 偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。 2010年度 2011年度 2012年度 营运资本（亿元） 758.7000 819.2300 1029.4000 流动比率 1.5852 1.4081 1.3962 速动比率 0.5568 0.3702 0.4141 现金比率 0.2917 0.1706 0.2013 资产负债率（%） 74.6861 77.0997 78.3161 产权比率(%) 282.9310 326.8286 360.2096 利息费用保障倍数注1 24.6813 32.0033 28.5515 注1：由于利息偿付倍数无法计算获得，故使用原口径万科A披露数。 第二节 万科A（000002）偿债能力指标同行业比较 一、2010年度偿债能力比较 万科A及同行业2010年度偿债能力指标比较表 表2-1 偿债能力指标 万科A 排名 行业均值注2 行业最高 行业最低 营运资本（亿元） 758.7000 2 123.2074 777.7530 2.4948 流动比率 1.5852 13 1.8568 3.2168 1.0283 速动比率 0.5568 10 0.5726 1.2413 0.2165 现金比率 0.2917 9 0.3399 0.5842 0.0493 资产负债率（%） 74.6861 16 65.9649 38.4887 78.9793 产权比率 282.9310 16 210.1466 62.5605 362.0389 利息费用保障倍数 24.6813 6 25.4533 173.5042 (71.2988) 注2：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。 二、2011年度偿债能力比较 万科A及同行业2011年度偿债能力指标比较表 表2-2 偿债能力指标 万科A 排名 行业均值注2 行业最高 行业最低 营运资本（亿元） 819.2300 2 134.6025 894.0510 4.0250 流动比率 1.4081 17 1.7841 1.9060 1.0272 速动比率 0.3702 12 0.3994 0.3640 0.0752 现金比率 0.1706 13 0.2379 0.1841 0.0365 资产负债率（%） 77.0997 16 65.0546 35.0910 78.4301 产权比率 326.8286 16 206.2464 54.0524 362.0389 利息费用保障倍数 32.0033 5 36.8106 235.9267 (32.9102) 三、2012年度偿债能力比较 万科A及同行业2012年度偿债能力指标比较表 表2-3 偿债能力指标 万科A 排名 行业均值注2 行业最高 行业最低 营运资本（亿元） 1029.4000 1 160.5355 1029.4000 (1.7250) 流动比率 1.3962 15 1.8582 3.9869 0.9894 速动比率 0.4141 10 0.4261 0.7789 0.1072 现金比率 0.2013 12 0.2711 0.6601 0.0894 资产负债率（%） 78.3161 20 67.1610 45.4212 78.3161 产权比率 360.2096 20 216.7458 83.2112 360.2096 利息费用保障倍数 28.5515 7 26.0716 134.6300 (6.2528) 第三节 万科A（000002）偿债能力指标分