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我在等待一个确定性的机会——专访广东泽泉投资管理有限公司董事长辛宇《红周刊》作者　王博暄　辛宇，凭借去年股灾前的成功逃顶在阳光私募界一举成名，被誉为“八零后新生代实战派代表”、“私募黑马”，然而成功逃顶的他到如今一直空仓。沉寂半年后，此次辛宇再度回到媒体的聚光灯下，与《红周刊》记者分享了他这半年来的“隐居”生活及对市场的观点。“与其反复抄底、反复被套，不如等到底部走出来后慢慢买进去，做个后知后觉者。一旦市场机会来临，我将会大手笔买进壳资源类公司。”辛宇说。做后知后觉的投资人　记者第一次采访辛宇是在2015年的7月14日，当时的市场正在演绎股灾1.0。而接受采访的辛宇却显得很轻松，因为他在6月15日暴跌前的两个交易日，把满仓的基金全部清仓。 时隔半年，《红周刊》记者再次与辛宇见面。远处走来的辛宇，穿了一身运动装，脚踩旅游鞋，人明显瘦了一圈。单看这身休闲的打扮，很难让人把这位年轻人与掌管60亿资金规模的私募基金董事长联系到一起。“这身衣服这是为了方便晚上健身。自去年以来，我就坚持每天下午工作结束后去健身锻炼。”辛宇对记者说。而且辛宇还调整了作息，每天早上5点起床，开始看盘、工作，紧张状态一直持续到下午收盘，晚上10点准时入睡。“把时间有效的利用才能事半功倍。” 那么，获利了结躲过股灾后，辛宇去做什么了呢？这是记者也是很多投资者关心的。“股灾后我便抛开工作出国旅游了，可以说断绝了与外界一切联系。市场涨跌与我无关。而且我掌管的基金一直空仓至今。泽泉投资奉行的理念就是趋势投资战略，即牛市拼命赚钱，熊市空仓休息。”辛宇表示。 当然，成功意味着要经受万众瞩目。空仓意味着他错过了接下来的小幅反弹行情，这也引来了投资人的质疑与不满。 “很多人质疑您的空仓，尤其是买了泽泉基金的投资人。您没有压力吗？” 面对《红周刊》记者的提问，辛宇也毫不回避，他说：“确实受到了来自投资人与外界的多方压力。但我仍然坚持自己的原则：机会没来，我将继续等待！” 那么辛宇为什么一直没入场呢？他表示，目前沪指在3000点上下波动，市场环境肯定比5000点好，因为泡沫大部分去掉了，大部分风险也释放了。“但很多人5000点敢买，3000点不敢买，这是非常不可取的”，他强调，“虽然在战略上，我是逐步翻多，但战术上我要考虑一个更加安全的买点，或是一个切入时机。每个人的投资哲学是不一样的，或是很难把握得很精确，但我要让精确概率尽可能增大。” 在辛宇看来，现在不能确定市场就是底部。“在熊市抄底是一个非常危险的事情，因为底部只是一个区间，精准抄底是非常小的概率。” 辛宇强调，投资者最好只做趋势向上的个股，只对现在处于上升渠道的股票进行操作，不冒险做下降趋势的个股。 其次，大盘是个股的风向标，买卖个股的时候要时刻留意大盘的动向，当大盘出现向下的趋势后最好就是停止操作，虽然不排除有中长线趋势比较好的个股。 辛宇向记者提到了彼得·林奇的话：与其反复抄底、反复被套，不如等待，等待市场真正走出底部的那一天再入场。在布局上，首先不能追求完美，后知后觉也可以。因为投资永远是生存第一，赚钱第二。后知后觉可以生存，把底部的利润留给别人，同时也是把抄底的风险留给了别人。 高市盈率仍是主要风险　那么现在抄底有哪些风险呢？在辛宇看来，指数虽然跌幅较大，但A股的平均市盈率在22倍左右，依然排在全球第一。但是中国经济或各方面的环境却不是全球最好的。“A股的高估值是因为钱多，同时实业又很难投资，社会的钱在资本市场或金融体系里空转，所以与金融相关的资产价格会特别高。”但辛宇也乐观地表示，“估值变低是个长期趋势，变低的过程中不排除会有大牛市。”　除了A股的高估值外，经济方面的担心也是辛宇仍然驻足的原因。他表示，“现在中国经济快速增长30年了，中间没有经过中长期的调整，中国经济已经进入到了新常态。所以我认为经济转型是长期、艰难的，对于中国经济，很多人看得很悲观，我认为也没有理由乐观。例如，现在实业状态很差，没有见底企稳的迹象。最近通胀又见抬头，多数行业、企业都会在转型中被消灭掉。此外，国家汇率的压力并没有消除。人民币升值这么多年，出现贬值趋势也正常。经过短暂的补库存、政治刺激以后，经济增长的压力是过去从来没有过的，经济长期不发展或出现困难，对股市一定会有消极影响。另外，现在中美的外交环境也大不一样，美联储加息也是一大利空”。 不仅如此，辛宇提醒投资者还要注意个股风险。从盘面上看，30%~40%的股票在这轮熊市里没有下跌，其中是各种原因造成的，并不完全是因为公司价值优秀，而且不是市场自身的力量。要警惕这些股票出货补跌的风险，机构很可能把这些股票卖掉，然后买跌透的股票，会造成踩踏。“不排除市场还会有一跌，也就是强势股的补跌，但估计深度不会太深。如果主板再继续下跌，从3000点补跌到2400点、2500点就是时候该考虑买进了