基本面转差概率较大,择机沽空.docVIP

基本面转差概率较大，择机沽空 兴证期货2队 矿石主力合约涨至410元/吨一线，对应现货价格在50美元/吨。这正是全球第四大矿山FMG（年产1.6亿吨）公布的6月份盈亏成本线，也是4月份宣布停产又迅速复产的澳洲Atlas矿山（年产1200万吨）的盈亏成本线。如果把唐山地区钢厂生产螺纹钢的钢吨利润设为零，反推的矿石价格也在50美元/吨左右。 在下游钢材价格迟迟无法回暖的态势下，矿石现货不断走高，目前已经逼近60美元/吨大关，钢厂亏损不断恶化，Mysteel调研的163家钢厂的盈利比例再次下滑至20%以下。若亏损延续，钢厂或将被迫减产，矿石现货上涨难以延续。 从供给端来看，三四季度是主流矿山发货量高峰，加之10月份澳洲又一个大矿山Roy Hill（计划年产5500万吨，2-3年内达产）开始向中国发货，供给端很难支撑矿石现货不断走强。 结合以上要点，我们认为9月中下旬矿石供需两端可能同时对矿石形成压制，矿石出现趋势性下跌的概率较大，可以等待钢厂亏损逼迫现货价格走弱，择机沽空。  一.矿石需求分析 1.房地产投资数据继续恶化，钢材转暖艰难 最新公布的房地产投资数据继续恶化， 1-8月份，全国房地产开发投资61063亿元，同比增长3.5%，增速比1-7月份回落0.8%。房地产开发商土地购置面积同比下滑32.1%，增速较1-7月份下滑0.1%。 图1：房地产开发投资 图2：土地购置面积