深证指数历史回顾分析解析.ppt

深证指数历史回顾分析 　深证100强势指数特征明显 　G股时代最合适投资的指数 　三方面的原因导致强势 提 纲 深证100指数自2003年1月2日发布以来，历时3年有余，截止到06年2月28日，期间累计涨幅5.72%，超过巨潮1000指数21.51个百分点，超过巨潮300指数3.46个百分点。 统计显示，在过去三年时间里，深证100指数最大涨幅36.54%，高于巨潮1000指数16.72个百分点，高于巨潮300指数3.91个百分点；最大跌幅20.12%，强于巨潮1000指数14.67个百分点，强于巨潮300指数0.48个百分点。 深证100强势指数特征明显 深证100强势指数特征明显 深证100、巨潮300和巨潮1000走势对比图（2002-12-31日以来） 与上证指数相比，截止到2月28日，深证100的累积涨幅超过上证综指10.04个百分点，超过上证180指数9.73个百分点。 在过去三年时间里，深证100指数的最大涨幅高于上证综指5.61个百分点，高于上证180指数8.16个百分点；最大跌幅强于上证综指5.38个百分点，强于上证180指数4.13个百分点。 历史数据表明，深证100指数具有较好的领涨抗跌性质 。 　 深证100强势指数特征明显 深证100强势指数特征明显 　 深证100、上证综指和上证180指数走势对比图（2002年12月31日以来） G股时代最适合投资的指数 2005年6月17日，三一重工作为第一只完成股权分置改革的G股复牌交易，标志着深沪A股市场进入全新G股时代。 数据显示：从首只G股复牌至今，深证100指数累计涨幅22.84%，相比同期的上证50指数、上证180指数分别高出7.96%、7.19%，成为G股时代走势最强，投资者最关注的大盘指数。 G股时代最适合投资的指数 深证100指数与上证50、上证180走势对比图（2005年6月16日以来） G股时代最适合投资的指数 　股本结构均衡保证涨势均衡 　股改进度超前引发涨势超前 业绩优良吸引投资者关注 三方面原因导致强势 原因一：股本结构均衡保证涨势均衡 　　　将上证50、上证180和深证100最新成份股按照流通股本大小排序，分别考察其前10名均值、后10名均值以及最大（小）值。 上证180流通股本的最大值与最小值之间相差倍数高达162倍，即使前10名均值与后10名均值也相差高达44倍；上证50流通股本的最大值与最小值相差幅度达到48倍，前10名均值与后10名均值相差仅11倍； 而深证100流通股本的最大值与最小值相差幅度为100倍，前10名均值与后10名均值相差幅度介于上证50与上证180之间，仅为19倍。 原因一：股本结构均衡保证涨势均衡 简称 前10名均值 (亿股) 后10名均值 (亿股) 倍数1 最大值 (亿股) 最小值 (亿股) 倍数2 上证180 28.41 0.63 44.77 65.00 0.40 162.50 上证50 28.35 2.57 11.02 65.00 1.35 48.16 深证100 11.08 0.56 19.92 28.20 0.28 100.93 原因一：股本结构均衡保证涨势均衡 从流通股本变化趋势比较图更加清楚看到，上证180股本分布不均衡，而且股本相差很大；上证50股本虽然分布比较均衡，但均值偏大；相对而言，深证100股本分布比较平衡，在均值附近股本样本比较大，而且变化趋势稳定。 原因一：股本结构均衡保证涨势均衡 若股本均衡，该指数的成份股公司对应的权重也相对均衡，不容易发生炒作事件，不容易利用某只大盘股来拉升指数，达到业绩瞬间增加的虚假繁荣。 同时，深证100的流通盘相对上证50较小，基金容易以相对较低的成本占据成份公司相对较高的股东地位，能够减少其它基金对其冲击影响。 将上述指数成份股流通股本与总股本对比可以看到，上证180、上证50与深证100流通股本均值占总股本均值比例分别为25.06%、21.44%和43.34%，深证100的流通股东话语权明显更占优势。 结合截至到3月1日，深证100已经步入股改成份股的市值，深证100市值比重已超77%。股改进度的超前引发涨势超前． 原因二：股改进度超前引发涨势超前 原因二：股改进度超前引发涨势超前 指数简称 总股本均值 (单位：亿股) 流通股本均值 (单位：亿股) 比例 股改市值比 上证180 17.68 4.43 25.06% 70.06% 上证50 45.28 9.71 21.44% 75.33% 深证100 8.03 3.48 43.34% 77.