投资银行入门详解讲解.ppt

第一章 投资银行的产生和发展 第一节 投资银行概述 第二节 投资银行的产生与发展 第三节 投资银行的业务与特点 第四节 投资银行的发展趋势 第五节 投资银行在我国的发展 第一节 投资银行概述 一、投资银行的含义 二、投资银行功能和定位 三、投资银行与其他金融中介机构的区别  美国著名金融专家罗伯特·库恩在其所著《投资银行学》中将投资银行的定义按业务范围大小划分为以下四类： 最广泛的定义：任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称为投资银行。 第二广泛的定义：经营所有资本市场业务的金融机构才是投资银行。 第三广泛的定义：经营部分资本市场业务，从事证券承销和企业并购的金融机构称为投资银行。 最狭义的定义：回到早期，仅在一级市场上承销证券和二级市场交易证券的金融机构称为投资银行。 本课程概括的定义： 投资银行是充当资本供给者与需求者之间的中介，从事证券承销、证券交易和企业并购等资本市场业务的金融机构。 （第二定义） 二、投资银行功能和定位 投资银行具有: 沟通资金供求、 优化资源配置、 构造证券市场、 实现生产规模化、 促进产业集中的功能。 第二节 投资银行的产生与发展 一、早期的投资银行 二、19世纪至20世纪初投资银行的发展 三、1933年开始的金融管制下的投资银行 四、20世纪70年代以来经济国际化及管制放松下的投资银行 五、2008年金融危机后的投资银行 一、早期的投资银行 探寻投资银行的起源，可以追溯到中世纪的欧洲。随着海外探险和国际贸易的兴起，早期投资银行应运而生。 哥伦布——真正意义上的风险投资家 西班牙女王——扮演投资银行 意大利探险家哥伦布的最大爱好就是环球航海探险，可是他没有什么钱买船、招募船员。于是他花了七年时间四处奔走，向葡萄牙国王、西班牙女王、英国国王以及无数欧洲王公贵族推销其探险计划，遗憾的是没有人搭理他。 直到1492年，西班牙女王伊莎贝拉经过多年考虑，决定投资哥伦布的探险商业计划。女王与哥伦布签下了一个非常不错的投资协议——哥伦布获得航海探险收益的10%，并成为新发现领地的总督，而剩余的收益将归女王所有，但女王需要预先支付哥伦布探险的所有费用。正是西班牙女王的这项投资，使得哥伦布发现了新大陆，并由此改变了整个世界，西班牙也因此成为盛极一时的世界大国。 据统计，从1502年到1660年，西班牙从美洲得到了18 600吨白银和200吨黄金。到16世纪末，世界金银总产量的83%被西班牙占有，并且更为重要的是，伊莎贝拉女王的投资得到了一个新大陆——美洲大陆。直到现在，西班牙语还是美洲大陆的主要官方语言之一。 二、 19世纪至20世纪初投资银行的发展 进入19世纪，随着美洲大陆殖民扩张和贸易的发展，美国的投资银行业务崭露头角。美国的投资银行与其欧洲同行的不同之处在于，他们是在与证券业的互动发展中壮大起来的。 第一阶段：美国内战期间及其前后出现的大量政府债券和铁路债券塑造了美国特色的投资银行。 第二阶段：19世纪末20世纪初，企业兼并和工业集中挖掘出了投资银行的巨大潜力。1898——1902年间，发生了美国历史上第一次并购浪潮。这次浪潮之后，投资银行开拓了其在企业收购、兼并方面的业务，成为重整美国工业结构的策划者，改变了大部分美国的工业形势。 三、 1933年开始的金融管制下的投资银行 1929年10月24日，高涨的故事撕下了繁荣的面具，从此狂跌不止，拉开了整个世界20世纪30年代大萧条的序幕。股市危机的连锁反应是银行业危机，大批投资银行纷纷倒闭，证券业凋敝萎靡。 受命于危难的罗斯福政府上台，开始了对金融业的立法监管——《1933年银行法》/《格拉斯-斯蒂格尔法》，其内容之一便是严格确立了美国投资银行业在今后几十年中所遵循的业务范围。 四、 20世纪70年代以来经济国际化及管制放松下的投资银行 这一时期参与竞争的成果主要可归为两类： （1）金融创新带来的业务拓展及与商业银行的互相渗透； （2）海外业务的拓展。 1999年，美国《金融现代化法案》，终止分业。 第三节 投资银行的业务与特点 一、投资银行的业务 二、投资银行的特点  一、 投资银行的业务 证券承销 证券交易 证券私募 兼并收购 基金管理 风险投资 金融工程 金融咨询 投资银行具体业务主要包括： 1、证券承销 指一级市场上股权和债权的承销，这是投资银行的最本源、最基础业务，被称为是投资银行的传统核心业务。 2、证券交易 这类业务指投资银行在二级市场上代客户买卖证券或以自有资金买卖证券。代客户买卖证券属于经业务，自营