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开放教育工商管理（本科） 管理会计（五） 主讲教师：丁蕾 第五章 长期投资与固定资产管理 重要知识点 现金流量的含义及内容 净现金流量的计算 静态评价指标及其计算 动态评价指标及其计算 长期投资决策评价指标的应用 固定资产管理概述 一、固定资产的概念及投资特点1、固定资产：是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的使用寿命超过一个会计年度，并且使用过程中保持原有物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。2、固定资产投资的特点：①固定资产投资的回收时间较长；②固定资产投资的变现能力较差；③固定资产投资的风险较大；④固定资产投资的资金占用数量相对稳定；⑤固定资产投资的实物形态和价值形态可以分离；⑥固定资产投资的次数相对较少。 固定资产投资项目的现金流量 1、现金流量的含义及内容 现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称，它是计算项目投资决策评价指标的主要根据和重要信息之一。　　备注：项目投资决策所使用的现金概念，是广义的现金，它不仅包括各种货币资金而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值（或重置成本）。　 ①财务管理的项目投资现金流量，针对特定投资项目，不针对特定会计期间。　　②内容既包括流入量也包括流出量，是一个统称。　　③广义的，不仅包括货币资金，而且包括非货币资源的变现价值。　　理解非货币资源的变现价值： 现金净流量按发生时间分为三个部分： ①初始现金流量：（具体内容） ②营业现金流量：（具体内容） ③终结现金流量：（具体内容） 初始现金流量：开始投资时发生的现金流量 内容有： 1、固定资产投资 2、流动资产投资（垫支） 3、其他投资费用 4、原有固定资产的变价收入（更新改造） 营业现金流量：投资项目开始使用后在寿命期内由于生产经营带来的现金流入量和现金流出量，现金流入量是一年期的营业现金收入，现金流出量是一年期的营业现金支出和所得税支出 终结现金流量：投资项目寿命期末发生的现金流量，包括： 固定资产的净残值收入或变价收入 原垫支在流动资产上的资金收回 营业收入回收固定资产余值回收流动资金其他现金流入量 现金流量 1、现金流入、出量的对应性 2、掌握项目投资各阶段现金流量的组成项目（建设期、经营期、回收期） 净现金流量的计算 净现金流量（NCF）又称现金净流量，在项目计算期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额。应掌握不同阶段的净现金流量计算。 建设期某年的净现金流量=-该年发生的原始投资额（固定资产投资+流动资产投资） 经营期（某年营业净现金流量=销售收入-付现成本-所得税=税后净利+折旧 经营期最后一年净现金流量=税后净利+折旧+回收额（固定资产余值和流动资产回收额） 其中：1、税后净利=当年（营业收入-总成本）×（1-所得税税率）=（营业收入-经营成本-非付现成本） ×（1-所得税税率） 2、固定资产折旧=固定资产原值/项目寿命期 =（固定资产原始投资+建设期资本化借款利息）/经营期(预计可使用年限） 例题 1、某企业一项投资方案有关资料如下：年初厂房机器设备投资160万元，流动资金50万元，建设期为1年，寿命为5年，固定资产采用直线法计提折旧。该项目终结时固定资产残值为10万元，投产后预计每年销售收入为150万元，第一年的付现成本为70万元，以后每年递增5万元，企业所得税率为40％。 要求： （1）计算该项目每年的税后净利润； （2）计算该项目每年的净现金流量。 固定资产年折旧额=（1 600 000-100 000）÷5 = 300 000（元） 第一年的净营业利润=（1 500 000 – 700 000 – 300 000）×（1 – 40%）= 300 000 (元) 第二年的净营业利润= (1 500 000 – 750 000 – 300 000)×(1 - 40％)= 270 000 (元) 第三年的净营业利润= (1 500 000 – 800 000 – 300 000)×(1 – 40%)= 240 000 (元) 第四年的净营业利润= (1 500 000 - 850 000 – 300 000)×(1– 40%)= 210 000（元） 第五年的净营业利润= (1 500 000 - 900 000 – 300 000) ×(1– 40%)= 180 000（元） （2）每年的净现金流量如下： NCF0= -（1 600 000+500 000）= -2 100 000（元） NCF