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3．通过深交所交易系统认购、申购、买入的基金份额登记在中国结算深圳证券登记结算系统,可通过证券营业部向深交所交易系统申报卖出或者赎回。卖出按股票交易方式以电子撮合价成交，赎回则按当日收市的基金份额净值成交。 4．利用跨系统转托管可以实现基金份额在场内与场外之间托管场所的变更。 第五节 金融衍生工具 主要内容： 金融衍生工具的类型 金融衍生工具的功能 一、金融衍生工具的产生 货币期货 72年5月 芝加哥商品交易所 利率期货 75年10月 芝加哥商品交易所 指数期货 82年2月 堪萨斯城农产品交易所 二、主要类型 （一）按产品形态划分 1．远期合约 2．期货合约 3．期权合约 4．掉期合约（互换合约） 期货合约是期货交易所制定的标准化合约，对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定。 特征： 1．标准化——价格是唯一的变量 2．不需实际交割，绝大多数期货合约采取对冲交易轧平头寸 3．交易均在交易所进行，双方不直接接触，各自跟清算部结算 4．保证金账户进行交易，以小博大 5．采取逐日结算制 注：保证金 初始保证金、维持保证金、追加保证金 金融期权（选择权）：能在未来某特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的金融资产的权利。 （1）看涨期权 买方在规定的期限内有按协定价格买进一定数量金融资产的权利。 盈亏平衡点：市场价格=协议价格+期权费 （2）看跌期权 买方在规定的期限内有按协定价格卖出一定数量金融资产的权利。 盈亏平衡点：市场价格=协议价格—期权费 例： 1997年初，美国通用汽车公司董事会给予总裁一份5年内按现价购买100万股公司普通股的期权，这意味着，总裁如果把公司经营得好，股票市值每股上升一元，总裁可获得百万美元。 掉期合约是一种由交易双方签定的在未来一定时期相互交换某种资产的合约。 即：当事人之间签订的在未来某一时期内，相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。包括利率掉期合约和货币掉期合约 例： A、B两家公司，都想借入5年期1000万美元借款，A公司想借入浮动利率借款，而B公司想借入固定利率借款。由于两家公司信用等级不同，市场向他们提供的借款利率也相应不同： 固定利率市场借款利率 浮动利率市场借款利率 A公司 10.00% LIBOR+0.30% B公司 11.20% LIBOR+1.00% A公司 B公司 10.00% L+1.00% LIBOR ? （二）根据原生资产 1．股票类 2．利率类 3．汇率类 （三）根据交易方法 1．场内交易 2．场外交易 三、金融衍生工具的功能 1．套期保值 2．投机 例：1984年2月，瑞典在欧洲美元债券市场出售5亿美元浮动利率债券，到期日是2024年3月，半年利率支付是在6月期LIBOR 加Spread（1/8）%。债券出售时，6月期LIBOR是（167/16）% 外国债券 欧洲债券 全球债券 国际债券 外国债券：外国借款人在某国发行的、以该国货币表示面值的债券，例如日本人在美国发行的美元债。 扬基债券——Yankee bond 武士债券——Samurai bond 猛犬债券——bull-dog bond 欧洲债券:一国(或国际金融机构)以非本国货币为面值(一般是可自由兑换货币)，在面值货币发行国和发行人所在国之外的国家的金融市场上发行的国际债券。 全球债券 （ Global Bonds ）：在世界各地的金融中心同步发行，具有高度流动性的国际债券。世界银行于1989年首次发行了这种债券 中国财政部代表中国政府于1997 年发行5亿美元全球债券。债券在美国、亚洲和欧洲同时分销，并在香港和卢森堡上市。 第一章 证券投资工具 原生工具 股票——所有权关系 债券——信用关系 基金——信托关系 衍生工具 期货 期权 互换等 第一节 证券概述 主要内容： 证券的种类及内容 有价证券及其基本类型 （一）概念 有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权的证