钢材套期保值摘要.ppt

价格螺纹钢HRB335 12MM西安日元/吨,SST0002702009-01-04 : 2012-02-10 2011年开始至今申万钢材股价指数 稳 ？ 恰当的保值方法意味着企业每年的 经营利润将更加稳定和持久地增长 稳 企业参与套期保值的目的概括为：“两锁一降”. 锁定原材料成本 锁定产品销售利润 降低原材料或产品的库存成本和价格变化风险 企业参与套期保值的目的 锁定原材料成本 买入套期保值。 1、已签约了下游产品的售出，但要保证原材料的供应，担心未采购价格上涨。 2、虽然认为目前原材料价格已进入低价区，但由于当前缺乏资金或库存条件而不能采购时，采取买入套保。 锁定产品生产或销售利润 卖出套期保值 1、已签约了原料的购进，但要保证下游产品的销售，担心销售价格下跌 2、虽然认为目前产品价格已进入高价区，但限于产能等条件的限制而不能卖出，可采取卖出套保。 从今年7月1日起，澳大利亚政府将对全澳500家高碳排放企业，征收每吨23澳元的碳税。 以澳大利亚两大铁矿石巨头必和必拓与力拓的碳税成本计算，在卖方地位强势背景下，如果税收完全转嫁的情况，中国铁矿石进口成本将增加185亿元。 铁矿石价格 钢材价格 2月10日，宝钢出台了3月份价格政策。据新价格政策显示，热轧上调200元/吨、冷轧上调150元 /吨、酸洗上调200元/吨、镀锌上调100元/吨、彩涂上调150元/吨、无取向硅钢上调200~350元/吨。除厚板价格稳定外，几乎所有主要产品价都上涨。 * 套期保值策略 * 套期保值（Hedging）, 是、指在期货市场上买进或卖出 与现货商品或资产相同或相关、 数量相等或相当、 方向相反 月份相同或相近的期货合约， 从而在期货和现货两个市场之间建立 盈亏冲抵机制， 以规避价格波动风险的一种交易方式。 套期保值概念 * * 套期保值原理 套期保值之所以能够规避价格风险，是基于以下基本原理： 1、同一商品的期货价格走势与现货价格走势一致， 2、现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致 螺纹k线图 西安螺纹现货 螺纹期货09年至今 每日结算价 螺纹期货09年五月至 今每日结价算 * * 种类相同或相关原则—— 数量相等或相当原则—— 月份相同或相近原则—— 交易方向相反原则—— 以上四大操作原则是任何套期保值交易都必须 同时兼顾的，忽略其中任何一条原则都有可能 影响套期保值交易的效果。 操作原理 “增收不增利”。以宝钢股份和八一钢铁这两家财务数据披露较为详尽的公司为例 行业龙头宝钢股份去年全年预计实现营业收入2227.68亿元，较2010年同期上升了10.20%，但宝钢股份去年的净利润却大幅下滑了43.35%，由2010年的128.89亿元下降至2011年的73.02亿元； 八一钢铁的情况同样如此，去年八一钢铁营业收入279.51亿元，同比增长18.11%，但其利润却只有42.38亿元，同比下滑19.31%。 截至13日，沪深两市共有32只个股处于“破净”的状态，其中钢铁行业就占到了12只，其中安阳钢铁、鞍钢股份和华菱钢铁三公司包办了破净榜的前三名。行业个股大面积破净，显示的正是投资者对钢铁行业资产质量的不认同。 钢材分析 石西阳 TEL:159 3483 3475 QQ:10449227138