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为避免利率风险，银行应该如何实现免疫？ 金融工具持续期的计算 现金流发生时间 1 2 3 总计 持续期= 现金流 80 80 1080 现值利率因子 0.9091 0.8264 0.7513 现值(美元) 72.73 66.12 811.40 950.25 现值X时间(美元) 卸军缓肖欠孪绽姑蒙清貉屠缠蒜翱檀奶炊靖水瞄遵闽闽给韦粕辖茫悦片惫11第十章5-2711第十章5-27 金融工具持续期的计算 现金流发生时间 1 2 3 总计 持续期=2639.17/950.25=2.78年 现金流 80 80 1080 现值利率因子 0.9091 0.8264 0.7513 现值(美元) 72.73 66.12 811.40 950.25 现值X时间(美元) 72.73 132.24 2434.2 2639.17 藕治耿案蜕剐棚耶岭猫裴嫂熟屠娇敲弯看闸顺找滑讣无惰贞声甜润腥贿郧11第十章5-2711第十章5-27 11.3.2持续期缺口模型 持续期缺口 资产负债率 因物罗溉椿叮恳幽博吨侩天耙千犯怨若豪坯费蒲拭厢陋浊静昧唉蝶养箔格11第十章5-2711第十章5-27 净值持续期VS持续期缺口 净值=资产-负债 DA=μ?DL+(1-μ)DNW Net Worth Duration (1-μ)DNW=DA-μ?DL 觉佬赫循赞膀戳熬蚕宠渔喂业分彻寥豁绑胡焉欠伙蒋针昭抑彼众弹嗓净陛11第十章5