第11章企业发展能力分析解析.pptVIP

同行业公司2×12年资产增长率比较分析 公司 总资产规模 资产增长率(%) 差异(%) 2×11年 2×12年 增长额 ZXZ 39 229 556 50 865 921 11 636 365 29.66 100.00 烽火通信 4 971 578 5 654 387 682 809 13.73 53.71 永鼎股份 3 939 025 4 039 555 100 530 2.55 91.40 中天科技 2 190 226 2 845 663 655 437 29.93 0.91 东方通信 4 019 301 4 110 723 91 422 2.27 92.35 第三节 企业整体发展能力分析 一、企业整体发展能力分析框架 二、企业整体发展能力分析框架应用 一、企业整体发展能力分析框架 具体的思路是： 1．分别计算股东权益增长率、收益增长率、销售增长率和资产增长率等指标的实际值。 2．分别将上述增长率指标实际值与以前不同时期增长率数值、同行业平均水平进行比较，分析企业在股东权益、利润、销售收入和资产等方面的发展能力。 3．比较股东权益增长率、收益增长率、销售增长率和资产增长率等指标之间的关系，判断不同方面增长的效益性以及它们之间的协调性。 4．根据以上分析结果，运用一定的分析标准，判断企业的整体发展能力。一般而言，只有一个企业的股东权益增长率、资产增长率、销售增长率、收益增长率保持同步增长，且不低于行业平均水平，才可以判断这个企业具有良好的发展能力。 图11—2 企业整体发展能力分析框架 二、企业整体发展能力分析框架应用 应用企业整体发展能力分析框架分析企业整体发展能力时应该注意以下几方面： 1．对股东权益增长的分析。股东权益的增长来一方面来源于净利润，净利润又主要来自于营业利润，营业利润又主要取决于销售收入，并且销售收入的增长在资产使用效率保持一定的前提下要依赖于资产投入的增加；股东权益的增长另一方面来源于股东的净投资，而净投资取决于本期股东投资资本的增加和本期对股东股利的发放。 2．对收益增长的分析。收益的增长主要表现为净利润的增长，而对于一个持续增长的企业而言，其净利润的增长应该主要来源于营业利润；而营业利润的增长又应该主要来自于营业收入的增加。 3．对销售增长的分析。销售增长是企业营业收入的主要来源，也是企业价值增长的源泉。一个企业只有不断开拓市场，保持稳定的市场份额，才能不断扩大营业收入，增加股东权益；同时为企业进一步扩大市场、开发新产品和进行技术改造提供资金来源，最终促进企业的进一步发展。 4．对资产增长的分析。企业资产是取得销售收入的保障，要实现销售收入的增长，在资产利用效率一定的条件下就需要扩大资产规模。要扩大资产规模，一方面可以通过负债融资实现，另一方面可以依赖股东权益的增长，即净利润和净投资的增长。 总之，在运用这一框架时需要注意这四种类型增长率之间的相互关系，否则无法对企业的整体发展能力做出正确的判断。 ZXZ公司2×10—2×12年单项增长率一览表 项目 2×10年 2×11年 2×12年 行业平均值 行业优秀值 股东权益增长率(%) 5.64 13.80 17.81 -1.9 7.1 净利润增长率(%) -29.83 60.63 31.73 — — 营业利润增长率(%) -66.72 151.37 24.45 3.1 15.1 收入增长率(%) 6.78 49.81 27.36 3.5 20.2 资产增长率(%) 18.93 52.28 29.66 0.8 14.3 财务分析 东北财经大学出版社 第十一章 企业发展能力分析 第一节 企业发展能力分析的目的与内容 第二节 企业单项发展能力分析 第三节 企业整体发展能力分析 第一节 企业发展能力分析的目的与内容 一、企业发展能力分析的目的 二、企业发展能力分析的内容 一、企业发展能力分析的目的 企业发展能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，也可以称之为增长能力 企业应该追求健康的、可持续的增长,从而实现股东财富增加,进而增加企业价值 对这种能力进行分析便能对企业的未来成长性进行预测,从而评估企业价值 发展能力分析的目的 补充和完善传统财务分析 传统的财务分析侧重回顾过去 财务分析从静态角度分析 为预测分析与价值评估铺垫 满足相关利益者的决策需求 满足相关利益者的决策需求 1．对于股东而言，可以通过发展能力分析衡量企业创造股东价值的程度，从而为采取下一步战略行动提供依据。 2．对于潜在的投资者而言，可以通过发展能力分析评价企业的成长性，从而选择合适的目标企业做出正确的投资决策。 3．对于经营者而言，可以通过发展能力分析发现影响企业未来发展的关键因素，从而采取正确的经营策略和财务策略促进企业