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汇添富恒生指数分级分析　汇添富恒生指数分级(A类：150169 B类：150170)　投资香港市场，A份额约定年收益6%　报告摘要：　汇添富恒生指数分级证券投资基金(A类：150169 B类：150170)是一只投资于境外(香港)市场的被动指数型股票基金。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具，包括标的指数的成份股、备选成份股、替代性股票。为更好地实现投资目标，基金还可投资于债券、基金、金融衍生工具等。拟任基金经理赖中立先生具有证券投资基金从业资格，曾任泰达宏利基金管理有限公司风险管理分析师、汇添富基金管理有限公司金融工程部分析师等职。本基金认购起点1000元起，最高认购费率1.00%，最高赎回费率0.50%。　恒生指数的长期表现稳定良好。本基金股票资产的标的指数是恒生指数。恒生指数是反映香港股市涨跌趋势最有影响力的股价指数，同时也是近20年来全球股指中表现最为稳定的指数之一。　子份额上市交易，每个交易日开放申购赎回。两类子份额自上市之日起可在深圳证券交易所上市交易。投资人在开放日办理添富恒生份额的申购和赎回，具体办理时间为深圳证券交易所和香港联合交易所的正常交易日的交易时间。如遇国内的节假日则顺延至下一开放日。当境外主要市场节假日休市时，基金管理人可以暂停申购或赎回。　　恒生A:恒生A份额约定年基准收益率为“同期银行人民币一年期定期存款利率(税后)+3.00%”，同期银行人民币一年期定期存款利率以当年1月1日中国人民银行公布的金融机构人民币一年期存款基准利率为准。以当前一年期人民币存款基准利率3.00%计算，恒生A份额本年度的约定收益率为3.00%+3.00%=6.00%，明显高于2013年以后发行的分级基金约定收益率平均水平5.10%。　恒生B:恒生B为高风险且预期收益相对较高的基金份额，本基金在优先确保恒生A份额的本金及累计约定应得收益后，将剩余净资产计为恒生B份额的净资产。　一、基金产品介绍　汇添富恒生指数分级证券投资基金(A类：150169 B类：150170)是一只投资于境外(香港)市场的被动指数型股票基金。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具，包括标的指数的成份股、备选成份股、替代性股票。为更好地实现投资目标，基金还可投资于债券、基金、金融衍生工具等。拟任基金经理赖中立先生具有证券投资基金从业资格，曾任泰达宏利基金管理有限公司风险管理分析师、汇添富基金管理有限公司金融工程部分析师等职。本基金认购起点1000元起，最高认购费率1.00%，最高赎回费率0.50%。　本基金将紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。　本基金股票资产的标的指数为恒生指数，基金的业绩比较基准为：经人民币汇率调整的恒生指数收益率×95%+商业银行活期存款利率(税后)×5%。　本基金投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金非现金资产的80%，并保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。　本基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，具有与标的指数及标的指数所表征的股票市场相似的风险收益特征，在股票基金中属于中等风险、中等收益的产品。　　本基金为境外证券投资的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。　从投资者具体持有的基金份额来看，在分级运作期内，由于基金收益分配的安排，稳健收益类的恒生A份额将表现出低风险、收益稳定的明显特征，其预期收益和预期风险要低于普通的股票型基金份额；积极收益类的恒生B份额则表现出高风险、高收益的显著特征，其预期收益和预期风险要高于普通的股票型基金份额。　二、基金分析　1、标的指数分析　恒生指数是由香港恒生银行全资附属子公司恒生指数有限公司编制，截至2013年11月，以香港股票市场的50家上市公司股票作为成份股，以经调整的流通市值作为权数计算得到的加权平均股价指数。恒生指数于1969年11月24日首次公开发布，以1964年7月31日为基期，基期指数值为100。恒生指数是反映香港股市涨跌趋势最有影响力的股价指数，同时也是近20年来全球股指中表现最为稳定的指数之一。　2、基金运作方式　契约型开放式　场内认购自动分离的恒生A份额与恒生B份额，以及场外认购并通过跨系统转托管至场内、且经基金份额持有人申请分拆后的恒生A份额与恒生B份额自上市之日起可在深圳证券交易所上市交易。投资人在开放日办理添富恒生份额的申购和赎回，具体办理时间为深圳证券交易所和香港联合交易所的正常交易日的交易时间。如遇国内的节假日则顺延至下一开放日。当境外主要市场节假日休市时，基金管理人可以暂停申购或赎回。　3、基金