(七只个股的投资价值.docVIP

●在经济发展和人均收入增长的带动下，服务业呈现长期、稳定、持续增长的态势，非周期性特征显著。服务业的长期增长速度略高于GDP增速。未来几年，经济增长、收入增加等外部需求因素继续拉动服务需求增长，政策扶持力度以及服务业开放等产业供给因素推动服务业投入加速增长，需求和供给的良性增长使我国服务业迎来新一轮重大发展机遇。因此，我们给予服务业“推荐A”的投资评级。　●宏观调控的不断深入，有望加快我国经济增长转型步伐，间接促进服务需求增长和服务业比重提升，同时将相应提高服务业的政策扶持力度及投资规模。　●当前A股市场面临经济增长减速、重化工业上升周期见顶、工业企业效益下滑等压力，而服务行业未来持续、稳定增长的前景相对明确，促使服务业的系统性投资机会凸现。但是需要提防其中存在局部的结构性风险，主要是以生产服务为主、周期性特征明显和成本推升导致经济效益滑坡的服务子行业，如航运、以散货吞吐为主的港口，以及航空业。　●2005年下半年，在服务业这个大行业中，我们看好的子行业有：高速公路、港口、机场、商业、银行以及公用事业等；中性的行业有：传媒业；看淡的行业有：航运和航空。另外，港口行业中需要再次细分：继续看好以集装箱吞吐为主的港口类公司，同时建议回避以散货吞吐为主的港口类公司。细分行业投资策略　　服务业与国民经济增长联动性强、非周期性、垄断地位较高、具有定价权的盈利性服务行业，有望成为宏观调