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第二章:MM定理 交易的现金流如下： 五、状态价格定价技术 1、债A价pA u pA q pA 1-q d pA 记rA=1+ rA 则预期收益率： E（rA）=[qupA+（1-q）dpA]/pA =qu+（1-q）d 方差：?2（rA）=q（1-q）（u-d）2 标准差： ?（rA）=[q（1-q）]1/2（u-d） 2、基本证券：构造： 1 0 市场上升 市场上升 基本证券1 基本证券2 下降 下降 0 1 现价：πu π d 3、复制A pA： πu u pA+ π dd pA 显然，期末时两边的现