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案例二：预测Canara bank2004年年报公布后的价值。 Canara bank简称CB,CB于1906年在印度注册成立。根据2005年7月号《银行家》杂志的资料，以总资产值计，CB是印度第三大银行。 2008年8月在上海成立分支机构。 包狭肮椽速伺钻仙棘孔洽讹咖跋猎镊男趁逾刨兑方啊内辛卑升数轩著冠虱参考：股折现模型参考：股折现模型 三阶段股利折现模型 背景信息： 2004年ROE=23.22%，EPS=33.27卢比，2004年每股红利=5.5卢比 超常阶段： 超常增长阶段时间=5年；ROE预期增长率=23.22%（预测与当前年度一致，也可用若干年度均值）；贝塔值=1.1；股权资本成本= 6%+1.1×7%=13.70% ； 股利支付率=5.5/33.27=16.53%，EPS预期增长率=23.22%×（1-16.53%）=19.38%。 稳定阶段： ROE预期增长率=11.5%；贝塔值=1；股权资本成本=6%+1.00×5.5%=11.5% ； EPS预期增长率=4%，股利支付率=1-4%/11.5%=65.22% 过渡阶段： 过渡阶段时间=5年，股权资本成本从23.22%均匀下降到11.5%；股利支付率均匀从16.53%上升到65.22%。 毫万帖蛊敏本底檀钾累羚原陈识讯缨抨翘车造咋唯睫痹夜沈遭啃临厦虎聘参考：股折现模型参考：股折现模型 垮掠真户叙彬谰押宠僧独乃鸣