(国际金融最重要复习概要计算.docxVIP

国际金融复习要点第一章：国际收支账户的构成内容（CA账户、K账户）；经常账户、资本账户、金融账户、净错误与遗漏账户经常账户（current account)也称作经常项目，反映一国与他国之间实际资产的流动包括商品、服务、收益、无偿转移。国际收支中借贷的基本判断贷方对外实际资产的减少;对外金融资产的减少;对外负债的增加;借方对外实际资产的增加;对外金融资产的增加;对外负债的减少;贷方出口(货物和劳务);资本流入,包括：对外金融资产的减少，本国对外负债的增加。借方进口(货物和劳务);资本流出,包括：对外金融资产的增加，本国对外负债的减少。账户的几种余额；贸易差额：衡量一国实际资源转让、实际经济发展水平和国际收支状况的重要依据。 经常账户差额：反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平。当经常账户为盈余时，就要通过资本的净流出或官方储备的增加来平衡；当经常账户为赤字时，就要通过资本的净流入或官方储备的减少来平衡。用于分析总需求。基本差额：是经常账户交易、长期资本流动的结果，它将短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。它反映了一国国际收支的长期趋势。官方结算差额：将官方短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。综合差额：将官方储备作为线下交易，衡量一国官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡。综合差额的状况直接影响到该国的汇率是否稳定；而动用官方储备弥补国际收支不平衡、维持汇率稳定的措施又会影响到一国的货币发行量。因此，综合差额是非常重要的。账户余额的公式表示第二章：外汇的含义；国际汇兑，外国货币或以外国货币表示的资产。汇率的直接标价法、间接标价法；直接标价法：以一定单位的外国货币作为标准，折成本国货币来表示汇率的方法。间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折成外国货币来表示的方法。外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向相反。远期汇率的得出（升贴水的加减）；远期汇率，也称期汇汇率，是指买卖双方成交时，约定在未来某一时间进行交割所使用的汇率。一般而言，期汇的买卖差价要大于现汇的买卖差价。升水：表示期汇比现汇贵；贴水：表示期汇比现汇便宜；平价：表示两者相等。在巴黎外汇市场上，美元即期汇率为USD1=FRF5.1000，三个月美元升水500点，六月期美元贴水450点，则在直接标价法下，三月期美元汇率为USD1=FRF（5.1000+0.0500）=FRF5.1500， 六月期美元汇率为USD1=FRF（5.1000-0.0450 ）= FRF5.0550。在伦敦外汇市场上，美元即期汇率为 GBP1=USD1.5500， 一月期美元升水300点，二月期美元贴水400点。 则在间接标价法下，一月期美元汇率为：GBP1=USD（1.5500-0.0300）=USD1.5200二月期美元汇率为： GBP1=USD（1.5500+0.0400）=USD1.5900在直接标价法下，如远期外汇为升水，则报出的远期差价形如“小数～大数”；如远期外汇为贴水，则报出的远期差价形如“大数～小数”。在间接标价法下，如远期外汇为升水，则报出的远期差价形如“大数～小数”；如远期外汇为贴水，则报出的远期差价形如“小数～大数”。简言之：左低右高加升水（直接标价法） 左高右低 减 贴水例一某日香港外汇市场外汇报价如下：即期汇率：USD1=HKD7.7800～7.8000（直接标价法）一月期USD升水：30～50（小数～大数）三月期USD贴水：45～20（大数～小数）例二某日纽约外汇市场外汇报价为：即期汇率：USD1=FRF7.2220～7.2240 （间接标价法）六月期FF升水：200～140（大数～小数）九月期FF贴水：100～150（小数～大数）外汇市场的交易层次；银行与顾客之间的外汇交易构成零售外汇市场银行与银行之间的外汇交易构成批发外汇市场银行与央行之间的外汇交易外汇干预：央行进入批发外汇市场，与外汇银行之间进行买卖外汇的行为。外汇交易形式（掌握套汇、套利）套汇交易：指利用同一时刻不同外汇市场上的汇率差异，通过买进和卖出外汇而赚取利润的行为。直接套汇、间接套汇套利：是指在两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率的国家调到高利率的国家，赚取利息差额的行为。第三章：马歇尔勒纳条件（推导无需掌握）；以ηx和ηm分别表示出口需求价格弹性和进口需求价格弹性的绝对值，本国货币贬值能够带来贸易收支改善的必要条件为 ηx+ηm1 。J曲线效应；弹性分析的缺点： 没有区分短期弹性和长期弹性,通常来说,时间越长,数量对价格变化所做的调整就越充分,短期弹性往往小于长期.事实上，在短期内，贬值并不能立即引起贸易数量的变化，从外向和内向实际汇率的变动到贸易数量的增减需要一段时间，在这段时间内贬值有可能导致贸易收支的恶化，称为“J